股今年頭兩月依然在小幅局間上落: 23,500至25,000的波幅是筆者多次於不同場合重申的點位。2月份更外加上俄烏的不明朗局勢，每天都在演化出新的消息。外憂之下，互聯網的監管又再重上水面。如此破局下，筆者倡議是找尋有依靠，穩健的股份在核心持股，而其他枝節及高營運風險的公司則留到3月底業績期再作打算。
電動車及相關板塊2022開局殺得一片通紅。年初至今下跌約10%至30%，只有兩隻國企汽車公司東風 (489)及廣汽 (2238)可以幸免。主因是一怕補貼到期，二怕去年高基數，三是市場由增長股轉向價值股。
更多內容：比亞迪按照萊特定律銷量倍升的隱憂
汽車及相關股表現
爛市下選股關鍵 近日筆者都經常與金融圈內外朋友談及於香港如此爛的市況下，選股該什麼做。估值層面看，恒指的低廉已有不少行家談及，不在此重覆。而從資金層面看，去年第四季度已有不少機構減持倉位等年結，但觀乎2022年1月及2月的成交及行情，未見重新加大倉位的痕跡。美國收水加上中國寬鬆的情況下，大中華市場今年的吸引力會較去年佳，加上監管明朗化 (已有較明確方向)下，今年資金部署港股僅是時間的問題。
選股則考慮國家政策及經濟流向。下月中，中國將舉行全國兩會 (政協，人大)。推動消費是今年必然的題材。新能源車一來推動環保、二來是長產業鏈、三來市場需求旺盛，都一定是國家扶持方向。記住選股的重點是未來時間點，各投資者會否共同看好。年初的下跌是風格轉換，但到3月中美國進入加息周期及兩會推進下，新能源車自然會再度成為投資者寵兒。
新能源車滲透率預測
三大利好提升估值 1.新能源車持續做好: 比亞迪是新能源車先軀。1月份的數據市場未有看重: 比亞迪乘用車1月全系銷售95180輛，同比增長126.1%。其中新能源乘用車銷售92,926輛，同比增長367.6%，佔品牌總銷量的佔比超過98%。比亞迪已擺脫傳統車的影子，是全面的新能源車。公司亦公佈2月產品提價到7000元人民幣，以反映成本上漲及補貼影響。這顯示公司的議價能力及對市場需求的信心。
比亞迪2021年月度銷量
2. 半導體上市: 於1月底，公司公布分拆半導體業務於深圳創業板上市最新情況，根據深交所公布的申請審議結果，確認公司體符合上市條件。市場預計最快下半年可以分手拆上市。現時市場對比亞估值中僅有一不到10%來自半導體，上市後將加大估值佔比。
3. 電池及新能源: 現時電池及新能源部份是目標價分歧較大的一塊。有部份券商目標估值是來自50%電池及新能源。電動車市場同質化高，比亞迪的刀片電池是重要產品優勢。比亞迪一直將內部供應優先，而近日亦再三傳出供貨給特斯拉。外供比例加大下亦有機會令市場對比亞迪估值重新估值。
現時市場對比亞迪目標價也維持約370港元水平。年初的殺跌並未改變基本因素的看點。圖形上於2月份亦開始走出橫行而成交保持。3月初將公佈2月份的銷量，但由於農歷新年影響，並未有參考價值。3月底業績相信公司對於新能源車型發佈、半導體上市、電池外供的訊息將成為股價催化劑。大爛市下，找尋這種有基本因素支持的大藍籌殺跌機會是最好不過。目標價先放於310港元 (11月橫行區間)。
比亞迪市場綜合目標價
比亞迪股價圖
本人為證監會持牌人士。公司基金持有比亞迪 (1211)及其相關衍生工具。
更多分析內容：
FAANG比併邊隻奪冠？
烏克蘭變局部署
有潛力再升的高增長晶片股
有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)