國家統計局公佈今年1月各線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格表現數據，觀乎一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格均見環比增長；而去年12月的銷售價格則是新建商品住宅的增長，但二手住宅的倒退，證明內房市道正在改善，認為今年2月和3月的環比數據也可望繼續改善，所以在此因素還未反映到內房股之上，現屬合宜進場時點，筆者留意綠地香港 (0337) 股息率吸引，值得關注。
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上半年溢利創新高 於去年9月23日收市後發佈的2021財政年度之中期報告顯示，截至2021年6月底股東應佔溢利約14.27億元 (人民幣‧同下)，較2020財年同期溢利約9.80億元，增長45.62%；實際溢利金額最近五個財年 (2017至2021年) 同期最高，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情，集團漸見走出疫情帶來的負面影響。
截至去年6月底資產淨值約133.83億元，而截至2021年1月底已發行股數約27.92億股，計出每股淨值折合為5.7713港元，相對今年2月21日收報1.53元，市賬率為0.27倍，低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。
過去五年穩定派息 此外，參考截至2019至2020年12月底，以及截至2021年6月底之每期最低市賬率為0.31至0.41倍，平均值為0.37倍，高於現時的0.27倍，同樣反映現價偏低，平均值相對每股淨值為5.7713元，得出每股合理值為2.14元，較1.53元之潛在升幅為39.87%。
另可留意集團於2016至2020財年每股股息介乎0.1至0.3港元，平均值為0.2元，於2020財年每股股息為0.3元，是期內最高。每股股息0.3元，相對現價1.53元，計出股息率為19.61%。至於截至去年6月底的倒數12個月之每股盈利為1.3284港元，相對2016至2020年股息支付率平均值為24.37%，計出每股股息為0.3237港元，較現價1.53元產生股息率為21.16%，超過廿厘息率非常高。
股價已回調近五成 參考上述兩年半之每年最高股息率為13.57%至14.39%，平均值為13.95%，相對上述每股股息為0.3237元，計出每股合理值為2.32元，較1.53元之潛在升幅為51.63%。綜合上述兩種分析，每股合理值為2.14至2.32元，平均值為2.23元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅接近46%；若連同股息率超過20厘，預期一年回報率接近67%。
再看昔日股價表現，去年4月8日高見2.96元 (為2021年最高價)，之後不斷反覆向下，較去年11月5日最低收報1.49元，不足七個月累跌近五成。
現報1.49元，加上現時仍處於2012年3月以來的低水平，距今歷時接近一年，反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於1.35元或以下買入；保守者則可於1.2元或以下買入。
此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為2.3至2.5元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
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