智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，中國石油(00857)是國內油氣行業龍頭，考慮到油價中樞上移，油價有望長期維持在中高位置，公司油氣産量、儲量有望保持穩定，煉化及銷售業務結構料將持續優化，天然氣業務也將不斷發展，未來3-5年盈利能力有望維持高位。預計公司2021-23年歸母淨利潤924.6/938.3/942.7億元。
中信證券主要觀點如下：
公司是國有控股油氣行業龍頭。
公司是在我國油氣行業中占主導地位的油氣生産和銷售商，也是世界最大的石油公司之一。目前，公司業務分爲勘探與生産、煉油與化工、銷售、天然氣與管道四大業務，涵蓋石油石化行業的各個關鍵環節，形成了優化高效、一體化經營的完整業務鏈。2020年，公司原油證實儲量爲52.06億桶，油氣當量179.5億桶;油氣當量産量1625.5百萬桶，位居全球可比公司前列。在原油價格中樞長期處于高位的背景下，公司業績彈性巨大。
中高油價有望長期持續，公司盈利能力全面提升。
隨着Omicron對于市場情緒的壓制基本解除，油價自11月26號反映新變種病毒影響之後的第4周開始回升，目前回升到85美元/桶以上。高頻庫存數據顯示當前原油庫存處于2015年以來最低位，疊加地緣政治因素的影響，預計短期油價仍有望進一步沖高。展望2022年及中長期，預計供應端增産相對乏力的狀況將持續，對油價形成顯著支撐。2021年，全球新發現原油?儲量爲1946年以來最低，目前供應端潛在的增産方美國和OPEC+對70美元以上的油價有很強的訴求，因此，除非全球原油需求出現超預期下滑，否則油價在此位置應有強支撐，保守預計2021-2023年Brent油價中樞在70美元/桶之上，且在可預見的未來3-5年中，預計高油價可持續。
少油增化提高産品附加值，增儲上産穩定能源供應。
公司勘探與生産業務穩中有進，在國內外不斷取得新的突破，降本增效效果顯著，利潤率同比(什麽時間?)改善。下遊煉化行業需求複蘇，成品油消費量提升，下遊化工品量價齊升，塔裏木、長慶乙烷制乙烯，吉化乙烯改造和廣東石化大乙烯等重點項目穩步推進，少油增化將顯著提高公司盈利能力。
天然氣增儲上産，充分受益管網改革，未來盈利可期。
能源轉型推動國內天然氣業務快速發展，公司産量持續提升，有望貢獻更多的利潤。天然氣管網改革完成，市場結構優化，公司作爲國內最大的天然氣開采和銷售商，降低了資本開支同時獲得長期收益。公司作爲國有大型能源供應商，積極推進新能源布局，在清潔發展、綠色轉型過程中有望率先成爲示範性龍頭企業，盈利能力或得到明顯提高。
投資建議：公司是國內油氣行業龍頭，考慮到油價中樞上移，有望長期維持在中高位置，公司油氣産量、儲量有望保持穩定，煉化及銷售業務結構料將持續優化，天然氣業務也將不斷發展，未來3-5年盈利能力有望維持高位。預計公司2021-23年歸母淨利潤924.6/938.3/942.7億元。
風險因素：全球疫情防控不及預期，原油需求複蘇不及預期;成品油銷售不及預期;油氣勘探、天然氣開采不及預期;降本增效不及預期。