FX168財經報社(香港)訊 通脹居高不下、美聯儲即將加息，導致投資者陸續從債市逃離，隨后卻發現除了回到股市之外，別無選擇。
根據Refinitiv Lipper的數據，今年前七周，投資者從貨幣市場基金撤資近1600億美元、從債券共同基金和ETF撤資175億美元，以當前的速度看來，資金外流可能會創7年之最。與此同時，約有近500億美元流入股票基金，其中包括本月迄今為止的近210億美元。
資產的大規模重組是在經濟和貨幣格局不斷變化的情況下進行的，對通脹飆升的擔憂以及美聯儲最早在下個月開始加息的預期，使債券和股票市場自年初以來面臨壓力。
貨幣市場基金原本是存放現金的安全之地，但通脹減少了貨幣市場基金的吸引力。本月早些時候，美國10年期國債收益率一度升破2%，為2019年中以來首見。標普500指數在2022年下跌8.8%，其中包括上周的1.6%跌幅。
Frost Investment Advisors的高級投資分析師Jonathan Waite以“除了股票，別無選擇”（There Is No Alternative, TINA）來總結這種情況，換句話說，即使股市難以獲得動力，投資者也幾乎沒有其他更有吸引力的選擇來讓他們的資金發揮作用。
但最近幾周投資者情緒已經明顯惡化，根據美國個人投資者協會的最新調查，預計未來六個月美國股市將上漲的個人比例降至約19%，為2016年以來的最低水平。
分析師警告稱，只要投資者對烏克蘭地緣政治事件的進程和貨幣政策前景感到不確定，這種動蕩就會持續，這也是高盛上周下調標普500指數前景的部分原因，高盛將其年底預測從5100點下調至4900點，新目標比當前水平高出12%。
好消息是，有一些投資者已表現出在股市下跌時買入的意愿，從而緩解了回調幅度，根據FactSet數據，本年迄今，約有180億美元流入Vanguard S&P 500 ETF，還有約110億美元流入iShares Core S&P 500 ETF。
除此之外，投資者似乎更加青睞相對便宜的價值股和支付股息的股票，而不是成長股。Refinitiv Lipper的數據顯示，過去7周，大型價值股基金籌集了52億美元，已經是去年籌集資金的一半以上，而專注于股息策略的基金則增加了132億美元，與此同時，大型成長股基金損失了180億美元。
花旗全球股票策略師David Groman表示，他預測投資者將繼續青睞股票，尤其是價值股，他的最新分析顯示，價值股的前瞻性市盈率比成長股低約40%。
但無論投資者如何在股市中分配資金，可以肯定的是，債券市場正在經歷一段艱難的旅程，債市數十年的牛市行情可能會暫停。德意志銀行的分析師將現在的環境與2013年進行了比較，當時利率大幅上升導致在接下來的12個月內超過3000億美元流入股票基金，而債券基金則出現資金外流。德意志銀行的分析師表示：“這種輪換遠非異常，而是非常符合歷史模式。”
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