FX168財經報社(北美)訊 周二(2月1日)，頂級經濟學家、安聯首席經濟顧問埃爾埃利安(Mohamed El-Erian)警告稱，股市最近幾周出現的走勢并非過去時。
“除了1月份市場的大幅下跌外，令人眼花繚亂的盤中波動還增加了不確定性，加劇了人們對未來的不安情緒，這不僅僅是因為美聯儲的政策立場發生了顯著變化，”他在彭博社的一篇專欄文章中寫道。
“這種波動可能會持續，至少會持續一段時間。”
今年1月，美國股市在盤中多次出現大幅逆轉，道瓊斯指數僅在一天內就波動了逾1000點。標準普爾500指數和以科技股為主的納斯達克指數則遭遇了自2020年3月疫情爆發以來最糟糕的一個月。
美聯儲發出信號，準備在2022年多次加息，并撤回對經濟的支持，以遏制持續升溫的通脹。投資者密切關注可能影響美聯儲決策的最新數據。
埃爾埃利安稱:“市場對宏觀經濟數據變得如此敏感，這應該不足為奇，不管這些數據是就業市場火爆、消費者物價上漲高于預期，還是就業成本低于預期。”
但埃爾埃利安表示，投資者忽略了一些因素。
他表示:“盡管這是推動當前一輪波動的主要因素，但有兩個因素卻在加劇這一波動，盡管它們已成為當前市場的一個結構性特征，但卻沒有引起太多關注。”
“第一個是不完整的流動性，甚至包括最廣泛持有的股票。”
他補充稱:“第二個結構性因素表明，交易所交易基金(ETF)的作用和影響力越來越大。”
他表示，流動性問題阻礙了金融體系吸收風險的能力，進而導致市場波動。這反映了終端用戶增加與中介機構資產負債表縮小之間的不平衡。
至于ETF，他指出，它們占上周一創紀錄交易量的40%——這顯然是一個高流動性水平，與基金中個別股票的流動性不足形成對比——這加劇了拋售潮。
多數分析師認為，市場波動將繼續影響市場，但對于波動可能持續多長時間以及其破壞性有多大，他們看法不一。瑞銀認為，對較長期投資者來說，這可能是有益的，因為這將為市場中投機性較強的領域帶來一些空氣。
埃爾埃利安說，投資者已經習慣了高流動性，這導致市場朝著一個方向移動:上漲。但現在還不清楚驅動交易的某些概念——沒有其他選擇(TINA)、害怕錯過(FOMO)和逢低買入(Buy The Dip)——會持續多久。
“在經歷了令人眼花繚亂的1月之后，我們許多人都希望能迅速回到2021年那種低波動的日子。不幸的是，這可能需要一段時間，冒著市場和經濟受損的風險。”
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