過去一年的港股市場表現並不理想，恒指在達到2月份的高點之後，便進入了幾個月的明顯震蕩時期，隨後便開始了整體下跌的趨勢;但聚焦到個股，仍然有表現不俗的公司，中國建築興業(00830)就是其中之一。
智通財經APP獲悉，截止2022年1月21日的收盤價，在過去的一年時間裏，中國建築興業股價表現強勢，取得了307%的漲幅。
(中國建築興業2021年1月21日至2022年1月21日股價圖)
股票市場反應的是預期，中國建築興業的股價上漲也反應出，投資者對于公司業績的認可，同時相信公司未來發展的確定性較高，也證明了公司戰略發展的正確性。
業績目標逐步得以印證，未來高增長將持續
不同于炒作熱點而推高股價，所形成的泡沫總有破裂的一天，由業績所驅動的股價上漲比較健康，中國建築興業的業績也在逐步得以驗證，未來隨着不斷的發展，定下的業績目標進一步實現，相信股價的繼續上漲也是大概率發生的事件。
中國建築興業提出2021年經營目標以及“十四五”經營目標，計劃于2021年實現淨利潤增長40%-50%;“十四五”經營目標則是淨利潤達到10億港元，對應複合年增長率爲39%。
通過中國建築興業2021年叁季度業績得知，公司營業收入達到37.69億港元，同比增長43.6%，經營溢利3.46億港元，同比增長57.5%。
值得注意的是，中國建築興業也于最近發布了兩則公告，1月19日公共中披露2021年度公司累計新簽合約總額約爲82.08億港元，對比2020年度的51.16億港幣，同比增長60.4%;同時公司也明確了2022年度的目標，不低于100億港元。
此外，中國建築興業1月24日公布正面盈利預告，預計2021年度股東應占溢利增長不少于45%達到1.94億港元;增長主要來自于幕牆工程進度加快，以及工程量增長，爲幕牆工程業務的營業額以及毛利帶來提升。
已經取得亮眼業績，還要得益于中國建築興業將近年定下的差異化發展策略，主要核心是“擴大港澳、進軍內地、收縮海外”，將更多的精力投入到利潤爲本的優質業務;由于國際形勢愈發的不明朗，逐步收縮海外業務，同時不再競投海外項目，以避開不必要的監管風險。
內地市場方面，幕牆行業在持續的發展擴大，根據資料得知，行業産值從2018年的4050億人民幣增長至2020年的4900億人民幣，漲幅達到21%，預計2025年産值將繼續增長至6600億人民幣。
(圖片來源：中泰國際研報)
從宏觀角度來看，行業發展受益于我國經濟結構的提升，包括零售消費、服務、金融在內的第叁産業對GDP增速貢獻較大，從2010年的39%上漲至2019年的63.5%;第叁産業相應的貢獻提升，可以爲辦公樓以及商場等商業房地産發展提供持續支持，進而帶動幕牆行業的需求提升。
聚焦到內地市場，相比較于海外和港澳市場，我國內地幕牆市場還處于發展的初期，目前主要應用于傳統公共以及商業建築領域，高端住宅的應用相對較少，高端領域的需求還有待進一步釋放;同時，由于市場集中度較低，産生了無序競爭的現象，從而使得行業的整體比較分散。
但憑借中國建築興業已經擁有的領先業務競爭能力，未來借助內地新興市場的需求逐漸釋放，公司可以依靠競爭優勢、行業整合以及內部協同能力，加上拓展方向的布局，加速內地幕牆市場的需求提升，並推動內地高端幕牆市場的進一步發展。
香港市場方面，政府的持續投資將推動行業未來的發展前景。2021年2月份香港政府發布2021至2022年財政預算案，其中表明了中期財政預測2022至2025年基本工程，涵蓋了基礎設施、環境、衛生以及食物等，每年的開支將超過1000億港元。
中金公司近日發布中國建築興業首篇覆蓋研報，給出跑贏行業評級和2.3港元的目標價，認爲中國建築興業將受益于港澳市場景氣，其研究部預測2020至2025年香港基本工程開支複合年增長率將超過11%，其中2021年同比增長16%。
具體來看，2021年基本工程開支預算中，建築物的比例達到41%，相較于2020年同比增長14.1個百分點;並且香港政府還公布了“十年醫院發展計劃”，香港公共建築的數量將繼續攀升，也將爲中國建築興業帶來更多的幕牆業務。
(圖片來源：中金公司研報)
除此之外，香港特區政府也于2021年10月份發布《北部都會區發展策略》，將開拓大約600公頃的房屋和經濟發展用地，新增16.5萬至18.6萬個住宅單位，規模相當于13到14.5個太古城;目前進度順利，但仍需10到20年的發展時間，也爲未來的幕牆業務提供充足的發展基礎。
關于澳門市場，幕牆主要來源于賭場以及酒店的建設，隨着疫情影響逐漸降低，以及澳門賭牌將于今年獲得續期，博彩行業前景將更加明朗;預計2025年房客數目將持續增長至44322間，相較于今年增長6000間，也將提升對于幕牆的需求，有利于中國建築興業的業務發展。
還值得注意的是，去年9月份中國建築興業與杭州的龍焱能源展開合作，共同發展建築光伏一體化(BIPV)産業，發展應用薄膜在大廈幕牆來進行光伏發電;龍焱能源作爲國內碲化镉薄膜發電龍頭企業，打破國外技術壟斷，率先在中國實現了完全自主研發碲化镉薄膜太陽能技術産業化。
由于港澳市場的上網電價較貴，加上港澳業主高度重視ESG的表現，高端幕牆未來的發展主要通過科技以及環保，能有效解決能耗高、光汙染的綠色建築將成爲今後的發展趨勢;中國建築興業已經掌握超高層玻璃幕牆技術、雙曲異形複雜幕牆技術、雙層呼吸式幕牆技術等六大核心技術，同時配合立面BIPV和屋面BIPV技術。
政策方面也有相應支持，國務院2021年10月發布《2030年前碳達峰行動方案》，明確深化可再生能源建築應用，推廣光伏發電與建築一體化應用，提高建築終端電氣化水平，建設集光伏發電、儲能、直流配電、柔性用電于一體的“光儲直柔”建築。
隨着幕牆行業的未來前景向好，加上中國建築興業向潛在市場的不斷探索發展，相信今後的業績也將不斷提升，實現所定下的業績目標也將成爲大概率發生的事情。
蓄勢待發，目前股價仍極具投資價值
從公司股價走勢不難發現，在經曆2021年8月17日每股1.93港元的高點之後，股票價格出現了一波橫盤的行情;主要由于恒指近半年來走勢不佳，整體處于下跌的趨勢，從2021年初的31183.36的高點，到年底的22665.25的最低點，跌幅達到27%;同時A股市場也處于震蕩行情中，相應指數波動較爲明顯，未來的走勢尚不明確;美股最近幾個月同樣出現震蕩的行情，由于貨幣政策等因素，使得個股也出現不同程度的回調。
最近幾個月處于橫盤狀態的中國建築興業，股價波動較小，也可以反應出公司股價的安全和穩定系數較高，不容易受到大環境的影響。
除此之外，2021年信用風險不斷發生，若投資了相關行業及個股的投資者，將會經曆一段難熬的時期;但目前已在港股上市的央企，大部分所處的行業已經處于監管規範相對成熟的發展階段，政策的支持加上發展共同富裕的大背景下，未來的監管方向將更注重規範化，央企對于這樣的發展方向將更容易適應，同時避免不必要的風險。
同時中國建築興業作爲中國建築的直屬企業，也將受益于後者的優秀信用評級，根據中國建築2021年半年報顯示，中國建築已經連續7年保持行業全球最高信用評級;標普、穆迪、惠譽叁大國際評級機構對中國建築的評級分別維持A、A2以及A，並都給予了“穩定”的展望。
根據之前所提到的，若公司能在2021年實現淨利潤增長50%，以2022年1月20日的收盤價作爲參考，動態市盈率爲13.17倍，相同股價下公司的靜態市盈率爲19.78倍;可以看出即使公司股價已經實現四倍的增長，目前的股價仍然極具投資的價值。
通過對比其他的公司也可以發現中國建築興業的股價還有很大的成長空間，同樣是在港股上市，從事傳統汽車經銷的美東汽車，過去叁年時間裏，美東汽車2017-2020年的淨利潤複合年增長率爲40.33%，與中國建築興業定下淨利潤的39%複合年增長率相當。
數據顯示，美東汽車的市盈率從10倍左右，最多增長至近80倍的市盈率，目前維持在50倍左右，市盈率實現五倍的增長;但中國建築興業目前的動態市盈率僅爲13倍左右，相比較之下，中國建築興業仍然還有數倍的上漲空間，說明公司目前的股價仍舊沒有得到充分的釋放，投資價值再一次得以印證。
目前中國建築興業的股價處于整固階段，公司發展前景的向好，將持續爲業績的高增長提供支持;現下也爲投資者布局提供了絕佳時機，隨着公司高增長的持續，亮眼業績的不斷公布，股價的再次上漲也會隨之開啓。
