FX168財經報社（北美）訊 摩根士丹利 (NYSE:MS)( Morgan Stanley )的分析師邁克爾-威爾遜(Michael Wilson)周一（1月24日）在一份說明中寫道：“冬天來了，增長放緩將超越美聯儲成為首要關注點。”2022年1月以來，美股科技行業不斷遭受震蕩，納斯達克100指數上周經歷了2020年3月以來最糟糕的周度表現，分析師似乎越來越擔心股市的震蕩與經濟增長放緩有關。
威爾遜對推動美國股市去年連續創下紀錄的行情持懷疑態度，他周一表示，1月份的潰敗“非常符合”他所謂的“冰火兩重天”的說法，根據他的說法，在貨幣政策收緊和經濟增長減速的情況下，市場出現回落。
威爾遜認為，在市場上，投資者已經開始關注美聯儲的一舉一動。這是有道理的，因為美聯儲過去幾個月里在政策上如此積極地轉向。美聯儲急劇轉向的原因是顯而易見的，因為通貨膨脹已經超過了它的目標。當美聯儲在2020年夏天首次宣布其通脹目標政策時，考慮到大流行病的通縮影響，它是合適的。但現在美聯儲加速收緊以對抗通脹超調，也同樣合適。重要的是消費者正在真正開始感受到通貨膨脹的影響，小企業也感受到了痛苦，這表現在他們難以找到員工，以及他們為供應和物流支付更高的價格。這些問題已經反映在小盤股在過去10個月的“戲劇性表現”上。美聯儲對抗擊通貨膨脹是“認真的”，鑒于這些情況對經濟威脅的嚴重性和采取行動的政治必要性，美聯儲不太可能很快轉為鴿派。
威爾遜認為，現在應該把注意力轉向增長放緩的部分。他認為目前的經濟增長減速更多的是周期的自然消退，而不是Covid的最新變體Omicron病毒造成的。威爾遜還表示，投資者有理由樂觀地認為Omicron將被證明是這種大流行病的最后一波，然而，這也意味著非常規刺激措施的結束，包括貨幣和財政刺激；這也意味著隨著限制的放松和人們完全恢復工作，供應鏈將更加寬松，更好的供應有利于對抗通貨膨脹，但也可能揭示出需求在多大程度上得到了支持，還是被夸大。總而言之，在短期內，由于經濟增長放緩，投資者需要“蜷縮在一起”等待幾個月的冬天。威爾遜在說明中寫道：“如果有的話，撤退還有進一步的空間，對經濟放緩的擔憂取代對美聯儲政策的擔憂，成為拉低股市的主要力量。我們一直在監測采購經理人指數（PMI）和盈利修訂的廣度，以尋找經濟放緩見底的跡象，在我們看來，它還有相當長的一段路要走，股市還沒有為此定價。現在就看漲還為時過早。”
企業盈利指導意見令人失望
同時，到目前為止，財報季未能緩解對宏觀經濟前景日益增長的悲觀情緒。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)以David Kostin為首的分析師周一表示，未來幾個月的指引令人“失望”，因為只有一家標普500指數公司——美光科技(Micron Technology Inc.)既超出了盈利預期又提高了前景。美光科技公司是一家美國的計算機內存和計算機數據存儲生產商。
高盛分析師在一份說明中寫道，市場越來越擔心美聯儲更加“鷹派”的轉變會打擊企業盈利增長。他們說：“投資者將需要在短期內有一個催化劑來增加長度，但在短期內幾乎沒有明顯的催化劑。”
摩根士丹利的威爾遜認為盡管美國主要的大盤股指數從高點只下跌了5-10%，但表面下的損害是巨大的，對許多個別股票來說甚至是災難性的。股票市場中最具投機性的部分受到的沖擊最大，下跌了30-50%。他表示：“這是合適的，不僅是因為美聯儲正在轉向，還因為這種估值在任何投資環境中都是不合理的。”簡而言之，股票市場的泡沫正在消失，它只是在估值上得到了延伸。
談到在市場惡化的背景下如何做好準備時，摩根士丹利的威爾遜重申了他對具有防御性的價值型股票的建議；高盛的Kostin團隊傾向于具有高定價能力的股票；而摩根大通公司的Mislav Matejka表示，相對于美國股票，不太容易受到利率上升影響的歐洲和英國股票“看起來更合適”。