智通財經APP獲悉,近日國務院發布《關于印發“十四五”數字經濟發展規劃的通知》,提出要加快互聯網醫院發展,推廣健康咨詢、在線問診、遠程會診等互聯網醫療服務等。對此,中泰證券認爲,利好政策驅動互聯網醫療行業高質量快速發展,平安好醫生(01833)有望享受市場發展紅利。
中泰證券表示,近期互聯網醫療行業政策陸續頒布,驅動行業高質量快速發展,比如 2021年10月底,國家衛健委頒布《互聯網診療監管細則(征求意見稿)》,同年 12 月國家衛健委等多部門聯合發布《關于深入推進“互聯網+醫療健康”“五個一”服務行動的通知》,2022年1月國務院發布《關于印發“十四五”數字經濟發展規劃的通知》等。多項政策落地,對行業規範發展起到積極影響,有望加速推動健康咨詢、在線問診、遠程會診等互聯網醫療服務快速發展。平安好醫生作爲互聯網醫療行業領軍企業,多方面均具備顯著競爭優勢,有望享受市場發展紅利。
結合前期戰略落地經驗以及對中國醫療生態體系的進一步理解,2020 年中旬,平安好醫生開啓戰略發展 2.0 模式,從以建立場景和流量爲主的互聯網醫療模式進入深化醫療健康服務的新模式。新戰略模式下,公司業務範疇從“醫療”轉變爲“醫療+健康”,服務形態從“線上”轉變爲“線上+線下”。經過 1 年多的實踐和探索,2021 年底公司進一步深化戰略 2.0,提出“省心、省時、省錢”的價值主張,依托平台生態“經驗+科技+客群+資源”四大獨特優勢,優化和升級商業模式,新商業模式將融合 HMO 健康管理(支付方)、家庭醫生會員制與 O2O 醫療服務(供給方)叁大模式,盈利模式將轉變爲按照會員制收費以及會員購買增值服務或商品收費。基于深化的戰略 2.0 模式,公司提出中期發展目標,目標包含付費用戶數將發展到 5000-6000 萬;單客戶價值 ARPU 值將提升至 600-800 元;用戶留存率將上升至 40%+;醫療服務收入占比將提升至超 50%等。中泰證券表示,平安好醫生將進一步構建緊密型的互聯網醫療生態體系,不斷提升公司運營效率和業務質量,增強公司競爭優勢和整體盈利能力。
由于平安好醫生深化戰略 2.0 模式,運營模式發展變化,在線醫療服務、健康商城等業務模式發生調整,且業務調整期間將伴隨着費用率的變化。中泰證券預計公司 2021/2022/2023 年收入分別爲72.09/80.11/100.16 億元。考慮互聯網醫療行業的高成長性,公司強勁的競爭優勢以及業務質量不斷優化,給予公司"買入"評級。