FX168財經報社(北美)訊 未來一周，隨著美聯儲召開至關重要的貨幣政策會議，蘋果和微軟等最大的科技巨頭將公布財報，市場動蕩可能會繼續下去。
周五(1月21日)，美國股市結束了數月來最糟糕的一周，科技股和非必需消費品股大幅下挫。廣受歡迎的Netflix在周四下午公布財報后股價大跌，交易員們正在關注其他大型科技公司是否也會遭遇同樣的命運。
美聯儲下周二和下周三的會議對市場來說意義重大，投資者正在等待有關美聯儲今年將加息多少以及何時開始加息的新線索。經濟學家預計，美聯儲將引導市場在3月份加息25個基點。
預計還會有大量的主要財報出爐，其中包括近一半的道瓊斯30指數藍籌股，如3M、IBM、英特爾、卡特彼勒和美國運通。市值最大的兩家公司微軟和蘋果將分別于下周二和下周四公布財報。
經濟數據也將成為關注焦點，下周四美國將公布第四季國內生產總值(GDP)初值，下周五將公布個人消費支出數據，其中包括美聯儲青睞的通脹指標。
股市可能會出現更劇烈的波動，此前一周的劇烈震蕩導致主要股指大幅下跌。
截至周五下午，納斯達克指數本周下跌超過5.7%，為自2020年10月以來的最大單周跌幅。本周表現最差的主要板塊是非必需消費品，下跌約7%；金融類股下跌5.6%，科技類股下跌5.5%。
（納指3個月走勢，圖源：CNBC）
到目前為止，財報季的業績好壞參半，一些備受矚目的股市反應是因為投資者不喜歡他們聽到的消息。
Netflix在周四討論了令人失望的訂戶數據后，股價大跌。一周前，摩根大通公布支出增加和交易活動放緩后，股價也大幅下跌。
“我們不認為財報季是宏觀上的催化劑，不會將股指大幅推向一個或另一個方向，”Evercore ISI首席股票、衍生品和定量策略師Julian Emanuel表示。
“良好的業績報告可能會得到獎勵，但方式要低調得多，而(營收或盈利)不達標的公司將受到不成比例的懲罰。不管你是否成功，但如果你對利潤率和成本有負面評論，你就會付出代價，”他補充道。
公司成本上升和物價上漲所體現的通脹同樣成為美聯儲的主要擔憂。下周三， 在決策制定的聯邦公開市場委員會(FOMC)發表政策聲明后，美聯儲主席鮑威爾將向媒體作簡報，屆時投資者將密切關注美聯儲對通脹的擔憂程度。
預計美聯儲不會在此次會議上升息或改變政策，但可能會為其在3月完成債券購買計劃后的行動做準備。許多經濟學家預計，美聯儲可能會在3月份將聯邦基金利率從接近于零的水平上調25個基點。
Emanuel稱，“基準情形是我們將看到四次加息，并在今年中期至晚些時候開始實施量化緊縮(QT)政策。”“我認為美聯儲不會采取任何行動來說服市場改變這一立場。”
美聯儲還表示，今年可能收縮資產負債表，這將是另一種類型的政策收緊，因為美聯儲將不再用市場購買來取代其資產負債表上到期的證券。這將從本質上開始縮減近9萬億美元資產負債表的規模。
近期以來，美聯儲聽起來更加鷹派，或更傾向于加息和其他緊縮政策，尤其是在發布12月預測之后。Emanuel說，鮑威爾本周不太可能改變他的語氣，即使是在股市下跌的情況下。
他說:“如果鮑威爾的講話聽起來鴿派，那可能對市場有利，但我們可能認為并非如此。”“如果市場真的不相信他會堅持四次加息的計劃，那么10年期國債收益率很可能會迅速升至2%。目前10年期國債收益率已經突破了3年期國債收益率區間，突破了1.80%。”
他補充道:“成長股已經落后于價值股。這對市場來說將是非常不穩定的。”
一些美聯儲觀察人士已經認為，美聯儲的行動落后于形勢。
美國銀行全球經濟研究主管Ethan Harris寫道:“美聯儲從未對正在浮現的通脹風險做出如此緩慢的反應，甚至今天還在暗示將出現良性加息周期。”“如果他們錯了，通貨膨脹接近3%而不是2%，這對股票和債券都是壞消息。”
債券收益率停滯
上周早些時候，債券收益率繼續呈階梯狀上升，但在周末回落。廣受關注的基準10年期美國國債收益率在本周中期一度觸及1.9%，周五回落至1.75%。
（美債收益率走勢，圖源：CNBC）
蒙特利爾銀行(BMO)美國利率策略負責人Ian Lyngen說，債券市場的預期是聯邦基金利率將升至1.75%。他說，美聯儲必須表明可能會上調基金利率目標，才能使10年期國債收益率達到2%。
“我們預計該指數將在此區間內整固，下直到周三，”Lyngen說。“如果美聯儲沒有表現得更加鷹派，那么我們就會看到經典的‘買傳言，賣事實’，屆時10年期國債收益率就會走低。”收益率與價格走勢相反。
加息對科技股和成長股的負面影響最大。這些股票的估值是基于它們未來利潤的前景，假設在資金廉價的環境下，估值可能會更高。
但隨著美聯儲收緊政策，通脹繼續飆升，許多策略師預計周期股和價值股將表現更好。自今年年初以來，科技股下跌了近10%。能源股一直表現突出，是今年唯一上漲的主要板塊，上漲了13.5%。
Emanuel說:“美聯儲此舉的目的是收緊金融環境，因此，從某種程度上說，如果你是美聯儲，你在今年頭三周看到的情況，你可能會完全接受。”“我認為，如果你是鮑威爾，你不會試圖說服市場退出目前的模式。我想你對這一年的開始很滿意。”
Emanuel預計標普500指數今年年底將達到5100點。至于目前的拋售，他表示，標普500指數可能觸及200日移動均線切入位約4425點，但不能保證這將是此次拋售的底部。
（標普500指數3個月走勢，圖源：CNBC）
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