智通財經APP留意到,美國銀行分析師Vivek Arya將半導體行業稱爲全球經濟的“新石油”,指出半導體將成爲驅動世界增長的關鍵資源。隨着台積電(NYSE:TSM)(TW:2330)Q4的業績發布,投資者得以了解半導體行業內更多的信息。據了解,台積電Q4營收和淨利潤均超出市場預期,且連續6個季度刷新記錄,BBAE必貝證券認爲在全球缺芯的大背景下,台積電或成最大贏家,同時,該企業還是全球當之無愧的“芯片代工之王”。
據悉,Arya在一份研究報告中表示,盡管目前半導體行業的發展稍顯“顛簸”,但得益于雲服務、汽車行業和企業資本支出增加等因素,半導體行業今年應該會表現強勁。分析師估計,2022年全球半導體銷售額將達到6190億美元,較2021年增長13%。
而花旗則指出,11月的芯片銷售額高于季節性趨勢,同時,前置時間(指從預訂到出貨所間隔的時間)將繼續延長。該行分析師克裏斯托弗•丹尼利(Christopher Danely)援引半導體行業協會的數據指出,2021年11月全球半導體行業的銷售額爲497億美元,與比2020年11月的402億美元銷售額相比,同比增長23.5%。與2021年10月的490億美元銷售額相比,環比增長1.5%。截止到2021年11月,半導體行業的年累計銷售額達到1.05萬億美元,創下了曆史最高紀錄。
而在行業水漲船高的態勢下,台積電Q4營業收入出現了大幅增長,同比增長21.2%,達到4381.89億新台幣,一舉超過指引的上限。在第四季度中,來自智能手機的收入占總營收的比重爲44%,成爲台積電收入的最大組成部分。而必貝證券則指出,相較于營收與淨利潤的不俗增長,台積電同期利潤率的表現不免有些差強人意。第四季度該公司的毛利率爲52.7%,與前一季度的51.3%相比略有上升,但是與2020年Q4相比卻下降了1.3個百分點,淨利率基本持平;全年毛利率爲51.6%,較2020年的53.1%下降了1.5個百分點。必貝證券認爲,原材料端價格上漲以及先進制程5nm生産加速所帶來的負面影響是造成利潤率表現不佳的主要原因。
此外,台積電在第四季度的財報中上調了增長預期,並公布了創紀錄的支出計劃。根據財報,台積電預計2022年Q1公司營收將達到166億-172億美元,並計劃在2022年斥資400億至440億美元的資金擴大和升級産能。必貝對此認爲,從短期來看,先進制程量産後,會對公司整體毛利率構成壓力,但在全球缺芯的大背景下,台積電的議價力將得到增強,或可利用自身絕對先進的技術壁壘優勢,通過提高産品價格將部分成本轉嫁給客戶,以緩解毛利率下行壓力。
截至上一交易日,台積電的股價爲131.010美元。而根據相關統計,目前機構們對于台積電給出的平均目標價爲140.75美元。必貝指出:從台積電自身來看,其制造技術在行業中處于領先地位,先進制程營收占比過半,今年下半年還將迎來3nm制程的量産,同時還宣布將70%-80%的資本支出用于先進工藝技術的研發,以進一步提高公司的技術壁壘。同時,在全球“缺芯”的主題下,台積電應具有繼續增長的潛力。