智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報表示，將IBM (NYSE:IBM)的評級從“中性”下調爲“賣出”，並將其目標價從136美元下調至124美元。
瑞銀分析師David Vogt表示，IBM旗下基礎架構管理服務Kyndryl的分拆和“估值過高將導致其股票在未來12個月很脆弱”。他還指出，IBM過去12個月的市盈率超過14倍，其過去3年和5年平均市盈率僅爲11倍。他相信市場對IBM2022年和2023年的收益預期將比他的預期高出10%，而且該股也受益于從增長到價值的輪轉，這也給該股帶來了風險。
展望未來，Vogt預計IBM在2022年和2023年的營收有機增長可能會達到3.4%和3.1%，低于管理層的中位數目標。
Vogt還預計IBM約50%的營收面臨“長期不利因素，不太可能長期增長”。他還指出，紅帽公司和咨詢公司的增長可能會減速，再投資機會也可能受到影響，因爲該公司將60億美元用于派息，約占IBM未來叁年預期自由現金流産生的50%。