智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,首予中國重汽(03808)“跑輸大市”評級,預期2021-23財年淨利潤率收窄2/0.9/0.4個百分點,拖累純利于2021財年下半年、2022及2023財年下跌68%/26%/11%,目標價9.7港元。
報告中稱,公司是內地第叁大的重型汽車制造商,其2020年的市場份額爲18%,預期內地重型汽車行業將持續低迷,而公司的銷量于2021年第叁季按季跌50%,同比跌30%,預期重型汽車銷量將于2021財年下半年、2022及2023財年分別跌41%、13%及4%。
此外,該行認爲自譚旭光于2018年擔任中國重汽董事長以來,公司一直采取積極的擴張計劃,在預期重型汽車銷量低迷期間,較不具彈性的開支增加或爲利潤率帶來壓力。