幾周前，美國超微公司AMD (NASDAQ:AMD)發布了其服務器路線圖，引發市場期待該公司正在醞釀一些更強大的服務器産品，並爲何時上市設定一個粗略的窗口。這些芯片預計將與英特爾(NASDAQ:INTC)在2022年及以後發布的服務器芯片相抗衡，這就引發了一個問題:AMD會保持目前的領先地位，還是英特爾會卷土重來？
AMD表現由于英特爾
智通財經APP了解到，Seeking Alpha曾于2019年11月14日刊登了一篇文章，文章對比了英特爾的Ice Lake處理器與AMD的EPYC Rome芯片。文章的結論是英特爾的10nm工藝落敗，AMD在服務器上的領先地位至少還要持續12個月，以供英特爾在10nm和7nm工藝上的發展。以下是AMD自那時以來的股票表現和收入:
這證明了英特爾的制造困境仍然存在，而AMD在過去兩年中獲得了大量的技術和設計勝利。然而，AMD的路線圖有可能不足以在未來幾個季度對抗英特爾的競爭。那麽AMD的服務器領先地位是否可持續?
前方的道路：AMD競爭優勢更大
目前大多數關于服務器路線圖的討論都源于AMD在11月8日關于其即將推出的2022年和2023年産品的主題演講。此次展示的主要産品是將于2022年第一季度上市的高性能計算(HPC)專用芯片“Milan-X”和MI200 GPU加速器。AMD還展示了一個2022-2023年的路線圖，這爲未來幾年與英特爾的服務器對決提供了更多的清晰信息。
AMD 2022年的旗艦産品將是EPYC Genoa服務器，它基于Zen 4架構，擁有龐大的96核。自從2017年隨着Naples的發布，AMD開始了一場核心計算的軍備競賽;該公司一直能夠持續擴大其服務器産品的核心，Genoa就是這種一致性的另一個例子。而英特爾完全被AMD發布服務器搞得措手不及，並且由于在10nm和7nm節點上的嚴重收率問題，英特爾一直在努力追趕。
Genoa預計將在2022年的某個時候上架，但AMD沒有提供具體的窗口時間。在AMD等待英特爾于推出Sapphire Rapid上取得進展的同時，這是一個設定預期的戰略舉措。根據英特爾的最新更新，56核Sapphire Rapid的發布從2021年第四季度推遲到2022年第一季度，預計將在2022年第二季度批量生産。考慮到英特爾在擴展其10nm芯片時遇到了一些問題，很難確定這是否會成爲現實，或者該公司是否需要再次改變目標。知道了這一點，AMD很可能會樂于暫緩推行Genoa，讓Sapphire Rapid與Milan進行短暫的競爭;然後釋出Genoa，“重新奪回”技術領先地位。
實際上，服務器客戶會提前做好購買計劃，所以在Genoa到來之前，並不是真的就像Sapphire Rapid對抗Milan，因爲公司可能已經在爲Genoa的推出做准備了。
此外，AMD還計劃在2022年末發布基于Zen 4c的128核EPYC Bergamo。Genoa和Bergamo的核數將明顯高于Sapphire Rapid，而且Genoa and Bergamo將基于台積電(TSM.US)的5nm節點，而英特爾爲10nm節點。
英特爾10nm被認爲是台積電7nm的同一代，英特爾7nm被認爲是台積電5nm的同一代。因此，Genoa和Bergamo(台積電5nm/英特爾7nm)通常被認爲比Sapphire Rapid(台積電7nm/英特爾10nm)領先一代。
綜上所述，英特爾似乎不太可能在2022年獲得任何市場份額。在Sapphire Rapid之後，英特爾最近下一個發布的服務器是Emerald Rapids。這將是Sapphire Rapid的升級版，預計將把核數量從56個增加到64個。由于Sapphire Rapid的推遲，英特爾並沒有提供2022年以後的相關預期發布時間，但可以肯定的是，Emerald Rapids至少要到2022年第四季度才會量産，或可能會被推到2023年初;這將取決于Sapphire Rapid的推出成功與否。Emerald Rapids只會略微增加內核數，而且將只基于英特爾的10nm節點，所以這款産品看起來也不會給AMD帶來太多競爭。
Granite Rapid是英特爾首款基于7nm的服務器芯片，其核心數可能介于Genoa的96核和Bergamo的128核之間。英特爾目前預計于2023年發布，但這將取決于制造問題，該問題已困限制該公司最近的工藝節點。即使基于樂觀的假設，Granite Rapid將在2023年推出生産，其也將面臨來自AMD據傳的256核EPYC Turin和另一個核心數量可能介于96-128之間服務器的競爭。因此，除了AMD-台積電方面的制造問題，2023年的競爭格局將與2022年非常相似，AMD仍領先一代。
購買這些服務器産品的公司依賴于一致性生産，以保持性能並計劃采購。客戶購買的是線路圖，而不是産品。AMD已經證明了它可以按計劃生産下一代服務器芯片，並將延遲降到最低，而英特爾的情況卻相反。
AMD芯片有性能優勢和性價比優勢，但最重要的是，其有聲譽優勢。幾年前這麽說絕對是瘋狂的，但AMD最近已經證明了它的服務器芯片比英特爾更優秀，它的供應鏈比英特爾更強大。在這種情況發生改變之前，AMD將在未來幾個季度和幾年的服務器市場份額增長中牢牢占據主導地位。
結論：AMD更勝一籌
那麽，AMD的領先地位是否有失去的危險呢? 根據對該公司在2022年和2023年服務器産品的分析，AMD的服務器發展勢頭在未來兩年內停滯的可能性非常小。 EPYC Genoa和Bergamo將維持AMD的核心計數和節點優勢，在2022年與Sapphire Rapid和Emerald Rapid競爭，而EPYC Turin和Genoa待定的升級版將在2023年提供比Granite Rapids最好的性能(如果Granite Rapids能夠在2023年推出)。 最重要的是，AMD在擴展和發布新産品方面的一致性與英特爾的延遲發布形成了鮮明的對比，這爲AMD的未來提供了另一個重要的聲譽提升。
雖然AMD的增長速度肯定比英特爾快得多，但短期投資者需要關注AMD的淨利潤和市值。AMD最近的股價較高，不過對于那些長期投資的人來說，即使是在這個相對泡沫的估值下，AMD的未來似乎是光明的。 然而，對于短線投資者來說，這些數據表明，如果經濟形勢不穩或出現制造業問題，這只股票將面臨大幅回調的風險。 盡管過去幾個月AMD股價的勢頭強勁，但那些風險承受力較低的投資者或者可以等待更有吸引力的入市時機。