順豐(SHSE:002352)日前完成配售A股，共籌得200億元人民幣新資金，結果表現最興奮的卻是嘉里物流(SEHK:636)。截至11月19日，嘉里物流股價5日內抽升3成，嘉里物流前景為何突然被睇好？
順豐收購嘉里物流（SEHK:636）51.8%股權的要約於9月初完成，順豐創辦人兼董事長王衛亦成為嘉里物流主席。 順豐作為內地物流業龍頭，是次配售正好睇現市場對公司前景最新看法。
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中外資金睇好順豐前景 順豐日前公布此次配售結果獲超額約1倍認購，當中成功認購者包括多家中外知名機構。20家機構共22個單位獲順豐配股。其中重陽戰略投資（旗下才智基金及英智基金）合計獲配33.6億元人民幣排名第一，UBS AG（瑞銀）獲配30.3億元人民幣，申万宏源獲配16億元人民幣，景林資產合計獲配11.6億元人民幣，國泰君安獲配10.2億元人民幣，這5家機構分列前五；另外挪威央行、新加坡政府投資公司、魁北克儲蓄投資集團3家主權基金的大手筆買入。
是次為併購嘉里物流後首次募資，其中外資獲配佔比高逾4成，反映外資對順豐前景投以信心一票，也是對併購嘉里物流的認可。另外，值得留意是順豐配售價為每股57.18元人民幣，較前收市價折讓11%，但配售消息公佈後公司股價反而走強，足見市場對配售反應正面。
是次順豐增資200億元人民幣，其中115.29億元人民幣用於新建湖北鄂州民用機場轉運中心工程項目，其餘用於速運設備自動化升級、供應鏈系統解決方案建設項目、陸路運力提升項目、航材購置維修項目和補充流動資金等。順豐大力加大投資內地，正好強化國內物流業龍頭地位。而此前收購嘉里物流則是海外版圖的擴張，內外協調互補實現「雙循環」 ，順豐無疑正向全球物流龍頭邁進。
嘉里物流擴張步伐加快 順豐併購嘉里物流後，相信未來還會有更多後續併購，而嘉里物流近來也正加緊併購壯大自身業務。
嘉里物流以代價不超過16.96億泰銖，收購非全資附屬公司K-Apex Thailand股份餘下約28.3%。完成後，K-Apex Thailand將成為集團間接全資附屬公司。嘉里物流此外又增持內地附屬公司Zenith上海、Zenith南京、Zenith寧波、Zenith Q各自約16%，代價分別為2302.6萬元人民幣、360.3萬元人民幣、1839.3萬元人民幣和406.3萬元人民幣。完成後，嘉里物流於這四間公司持股將由51%增加至67%。上述公司分別在泰國及中國從事國際貨運代理、物流及其他相關服務。在順豐入主後，嘉里物流的擴張步伐已明顯加快。
競爭對手撤出 值得一提是，當嘉里物流逐步擴張業務的同時，其在香港主要競爭對手之一的FedEx則決定關閉香港的機組人員基地，並遷移有關人手。在此消彼長下，嘉里物流的競爭環境有望改善。
結語 順豐併購嘉里物流後首次增資，可算是市場對公司前景信心的一次公投。由於獲配售的機構知名度高，且外資比重高，足見市場對順豐以至嘉里物流信心十足。由於順豐正積極海內外併購，且獲得資金肯定，相信未來嘉里物流亦會有更多併購動作，成為順豐拓展海外業務的橋頭堡。
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