重磅！中國新冠特效藥要出來了，最快將于年底前上市。
智通財經APP了解到，我國新冠特效藥brii-196和brii-198兩種中和抗體藥物已于10月9日向國家藥監局滾動提交附條件上市申報材料，有望12月底前獲得批准附條件上市。brii-196和brii-198由清華大學、深圳市第叁人民醫院和騰盛華創聯合研發，在國內外臨床試驗中，降低重症和死亡率達78%。
實際上，不僅在中國，在國際上也在全力對特效藥的研究，如美國已有3款針對新冠的大分子抗體類藥物獲得美國食品和藥物管理局緊急使用權。新冠特效藥的上市，意味着新冠病毒將由預防到根治，使得各地之間將不在限制出行，釋放旅遊需求，在政策驅動下預期將極大促進旅遊行業的快速發展。
對于全球綜合旅遊集團龍頭，複星旅遊文化（01992）業務覆蓋歐洲、亞洲及美洲等全球40多個國家及地區，在旅遊需求釋放預期下如何受益呢？
各國解除旅行限制，新冠特效藥助推行業加速回暖
智通財經APP了解到，在“疫苗+特效藥”雙重保障下，全球主流國家大都放寬甚至解除了旅遊出行限制。如美國于11月初計劃取消對外國公民的旅行限制，重新開放邊境；瑞典于10月1日宣布解除“減少非必要境外旅行”的建議；愛爾蘭于10月22日全面放寬對新冠疫情的限制等。
全球旅遊行業正加速回暖，從時間上看，在2020年Q3開始出面了局面性回暖，亞太地區複蘇明顯，2021年由于疫情反複，部分地區季度有一定的波動性，但相比于2020年的低基數也表現了強勁的增長。以中國爲例，第一季度到第叁季度旅遊人次增長分別爲247.1%、33%和-18.3%，首叁季增長39.1%。
在2015-2019年，全球旅遊行業收入複合增長率4.3%，而中國遊行業達到13.75%，雖然2020年疫情影響很大，但以2021年的表現及特效藥的推出時間看，預計2022年全球旅遊行業將得到全面複蘇。
值得注意的是，雖然兩年來疫情導致旅遊行業損失慘重，但中國旅遊行業發展向上趨勢並沒有改變，參與者數量仍在持續增加。以旅行社爲例，2020年旅行社總數爲4.07萬家，同比還增加了1800家，截至2021年9月，全國旅行社數量4.22家，較2020年進一步增加1500家。
實際上，中國可以說是全球旅遊行業的風向標，主要有兩個因素：一是占比重，以2020年旅遊人次計，中國市場份額爲40%（2019年爲49%）；二是中國人口基數大，出境旅遊成爲周邊國家旅遊行業發展的核心主力，特別是東南亞國家，以泰國爲例，中國遊客占比超過叁分之一。
新冠特效藥的上市，意味着出境遊需求也即將得到釋放。中國每年（除了2020年）輸出超過1.5億人次的遊客，2017-2019年複合增長率近10%，2021年預計大幅回暖，有相關機構預測將達到1.2億人次。若特效藥今年年底上市，2022年中國旅遊市場需求釋放，也將帶動亞太市場的率先增長。
綜合旅遊龍頭持續受益，Club Med業績恢複顯著
智通財經APP了解到，複星旅遊文化是全球綜合旅遊龍頭，截至2021年6月，資産分布超過40多個國家及地區，運營63家度假村，其中歐美中東35家，美洲及亞太分別爲16家及14家。該公司已構建起FOLIDAY生態圈，旗下有兩大核心品牌，度假村品牌（Club Med）和旅遊目的地品牌。
Club Med核心資産在海外，在今年Q1及Q2由于疫情反複對業績影響較大，但Q3明顯得到好轉，運營營業額大幅度增長91%，帶動整體業績大幅增長。Club Med對海外疫情比較敏感，第四季度預計仍保持較高的增長水平，而特效藥推出將令全球疫情得到穩定控制，預計2022年亞太度假村項目得到顯著性複蘇，特別是中國市場。
實際上，Club Med每年都有開新村，即使在2020年爆發疫情，也有在建新的度假村，並且對原有度假村升級，其四星級及五星級度假村在2021年上半年占比已超過90%。2021年初，複星旅遊文化制定了到2023年年底前新開16家度假村的計劃，其中八個度假村位于中國，並計劃到2024年6月，全球12家現有度假村計劃完成翻新。
Club Med在“升級原有度假村及開新村”一方面對抗不確定性風險，疫情的反複波動及通脹預期對經濟短期複蘇造成幹擾，升級及新增度假村可以有效避免經營上幹擾，因爲手頭有更多的資金足以彌補經營現金流的下降；另一方面可以更好的迎接旅遊行業的複蘇及消費升級，其容納能力大幅度提升未來業績規模空間。
旅遊目的地品牌目前在運營的爲亞特蘭蒂斯，Q1及Q2保持叁位數的強勁增長，Q3受國內局部疫情影響有所下滑，首叁季度整體表現仍強勢，2021年H1營業額占比總運營營業額比重上升至30%，太倉及麗江複遊城第四季度開始運營，2022年將釋放業績。此外，該公司收購的Thomas Cook等品牌重整後今年Q3業績給力，再一次繼Club Med之後，充分展現了公司的資源整合能力。
複星旅遊文化能夠牢牢把握行業驅動的市場份額，得到中高端用戶歡迎及認可，主要得益于爲遊客提供一站式、優質且高性價的旅遊産品服務。不同配套服務下差異化的定價，滿足不同群體需求，該公司最有名的便是親子套餐，通過G.O體系打造更全面的服務體驗，這也是其他同行所不具備的，並形成了強大競爭壁壘。
政策解鎖滑雪項目發展空間，2022年值得期待
值得一提的是，複星旅遊文化的度假資産中，最核心的資産之一爲滑雪度假村。智通財經APP了解到，該公司旗下的Club Med運營歐洲的15家及亞太的四家山地（滑雪）度假村，截至2023年底前，計劃開六到八家山地度假村，其中有兩家將位于中國，包括即將完工的太倉複遊城的阿爾卑斯冰雪世界，計劃成爲規模級的室內滑雪場。
政策正在催生萬億滑雪市場，智通財經APP了解到，2022年北京冬奧會將于2月4日開幕，而爲了迎接冬奧會，今年2月，文旅部及發改委等多個部門聯合印發《冰雪旅遊發展行動計劃（2021—2023年）》，10月份文旅部《滑雪旅遊度假地等級劃分》，將滑雪等級劃分爲國家級和省級，全力推動實現“帶動叁億人參與冰雪運動”目標。
複星旅遊文化是歐洲最大的滑雪場地提供商，擁有豐富的運營經驗及相關的技術儲備，在政策趨勢下，大概率獲得政府的扶持及補貼。其麗江在建的阿爾卑斯冰雪世界由法國領先的滑雪場運營商阿爾卑斯集團（CDA）設計並共同管理，內置五條滑雪道，七條運輸魔毯，提供20余項滑雪和娛雪活動。
按照提供的場地、配套及綜合服務基本符合國家級別的滑雪項目，此外，Club Med聯合歐洲著名的非營利性滑雪教學機構ESF，已在石京龍、融創等國內多個滑雪場開設教學分支，“讓叁億人上冰雪”的一大前提有充分專業的滑雪教學供給。特效藥的上市，爲滑雪需求掃清了阻礙，預計該公司滑雪項目將成爲2022年業績最大的亮點之一。
綜合而言，中國在新冠特效藥的研究上已走在了世界前列，brii-196和brii-198兩款藥物經過多期臨床實驗已具備推出市場的基礎，而特效藥的上市也將加速旅遊行業的複蘇。複星旅遊文化作爲行業龍頭，全球化布局或最先受益，同時國內滑雪項目迎來政策機遇，在冬奧會來臨之際，投資者可留意其滑雪項目動態。
