智通財經APP獲悉，東方財富發布研究報告稱，予比亞迪電子(00285)“買入”評級，預計2021-23年營收爲908/1162/1325億，淨利潤28/36/45億，EPS爲1.25/1.62/1.99，PE爲19/15/12倍(基于11月12日收盤價)，明顯低于同業水平，予22年18倍PE，目標價35.5港元。
東方財富主要觀點如下：
比亞迪電子發布2021前叁季度未經審核業績，公司前叁季度營收659.4億，同比增長41.9%，北美大客戶、新型智能産品、汽車智能系統業務營收規模保持增長。淨利潤21.6億，同比下降50.2%，主要由于口罩業務下滑。
公司北美大客戶業務，平板産品組裝業務，平板金屬機殼業務，手表蓋板玻璃及背板陶瓷份額取得突破式增長，業務份額存在上升空間。
安卓客戶方面，2021年，高端智能手機市場需求疲軟，對公司金屬結構件業務造成一定壓力。公司積極導入筆記本、平板電腦金屬機殼等新業務。玻璃結構件、組裝業務份額持續提升，規模居行業頭部。
新型智能産品業務，公司産品廣泛布局，主要包括遊戲硬件、智能家居、無人機、電子煙等領域，均處成長賽道。
汽車智能系統業務，在配套比亞迪汽車智能車機系統的同時，與外部Tier-1客戶的通訊模組、多媒體模組等産品份額持續提升。新成立汽車産品中心事業部，拓展車身電子、內外飾、域控制器等新産品。
投資建議：目前市場因醫療防護業務給公司帶來的貢獻下滑，及上遊芯片供應鏈短缺對産能利用率的影響，忽視了公司在各項業務板塊上的持續拓展與突破。2021年下半年股價下跌幅度較大，隨着叁季度業績落地，該行認爲公司最差時期已過，建議重點關注。