智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,維持中芯國際(HK:0981)“與大市同步”評級,目標價由28港元降10.7%至25港元,相信公司進取的産能擴張,潛在供應過剩,加上收入增長有限,及折舊增加拖累,下調2023年盈利預測。
報告中稱,公司新簽訂晶圓訂單未確認定價,或掀起二線代工廠商價格競爭,削弱中芯等廠商定價能力。另該行預計晶圓代工價格將于明年下半年回落,因此下調公司目標價。由于對半導體周期看法謹慎,該行對2022年下半年産能利用率表示憂慮,或令利潤率受壓。而管理層則表示,2022年産能增幅可能大于今年。同時,公司改善28納米晶圓産能擴張,但大摩稱,中芯精細的FinFET工藝,仍面對挑戰。該行並不預期FinFET産能取得顯著增長。