智通財經APP獲悉,中金發布研究報告,維持騰訊控股(HK:0700)“中性”評級,目標價降10%至549港元,相當于預測明年經調整PE32.5倍,預計公司核心長處仍保持韌性,並認爲外圍影響將維持2-3個季度。
該行表示,由于廣告行業監管影響超出該行原先預期,以及疫情打擊線下支付業務,中金下調騰訊今明年收入預測3%至7%,並下調經調整純利預測6%至13%至1280億元及1410億元人民幣。
報告提到,公司第叁季業績略低于該行和市場預期,其廣告業務受外圍環境波動影響,預計持續受壓,該行預計其末季廣告業務收入同比跌8%。騰訊亦加大在遊戲合規及研發上的投入。此外,金融服務增長放緩,雲服務及企業服務則表現穩固。
報告中稱,騰訊具有複雜的業務線,與行業鏈上遊及下遊有更複雜的關系,直接監管措施或對縱向行業的監管都會影響騰訊。在行業快速發展的時間,該行認爲可視騰訊爲經改良的互聯網行業指數。當行業受外圍因素影響時,該指數將反映外圍影響。
中金相信監管是爲了長遠建立更健康及穩定生態。回望一年以來,整體監管方向更趨清晰,並進入執行階段。短期震蕩不可避免,但相信不會影響公司核心能力,公司持續創新亦可有效吸收外圍影響。