香港各大零售股漲起來了。
衆所周知，受“修例風波”和肺炎疫情等諸多因素影響，港股市場上的零售股們都經曆過一段比較灰暗的日子。
但這一次，香港各大零售板塊皆迎來不同程度且讓人眼前一亮的漲勢：11月4日，香港零售股板塊大漲5.33%，其他零售股板塊上漲4.82%，奢侈品股板塊上漲3.96%，服裝零售股、化妝美容股則皆漲逾2%。
從消息面上來看，引起此次港股零售股們上漲的“穿雲箭”主要是“香港與內地通關商討進入最後操作階段”這一消息釋出的利好所致。
據相關媒體報道，目前香港與內地的通關商討進展順利，已進入實質操作階段。具體而言，近期香港與廣東省部門已持續召開工作層面會議溝通合作，並正着手訂立通關工作細節，短期內或將召開中港兩地專家第二次對接會議，若會議取得共識便可拍板落實。報道還指出，兩地就通關的對接以恒常化通關爲長遠目標，但會先從配額制試行，目前亦正商討一套熔斷機制。
“封關”VS“通關”，對香港零售業的影響有多大?
內地遊客是香港旅遊、零售和餐飲業的支柱，這是大衆心照不宣的共識。
用一組數據加以佐證，這一說法或更具說服力：據香港旅遊發展局發布的《2018年香港旅遊業統計》，2018年訪港的內地遊客達到5100多萬人次，占全部遊客數量的78%左右。其中，這些內地客流給香港經濟貢獻了約3.6%的GDP，消費力不可謂不強大。
但正如“水能載舟，亦能覆舟”一般，這些由訪港遊客堆砌而來的消費力也能隨之訪港遊客人數的驟降而消失。
據了解，受“修例風波”和肺炎疫情等因素影響，內地遊客人數經曆了階梯式下降：先是2019年7月旅客人數同比增速由正轉負，並在接下來幾月持續迅速下滑，再到2020年初因疫情“封關”後斷崖式下跌。
而隨着內地遊客因上述種種原因不再赴港，香港零售行業的風光也不複以往：
2019年，香港零售業銷售額的臨時估計數值爲4312億港元，同比下跌11.1%，爲香港年度零售額3年以來首次下跌。
2020年，香港零售業銷售額的臨時估計數字爲3265億港元，同比下跌24.3%。全年的總銷售量臨時估計數字同比下跌25.5%，是有記錄以來最大的年度跌幅。
在此背景下，香港零售股的日子有多難過可想而知。
此前，香港著名珠寶商六福珠寶公布自己2021財年(截止2021年3月31日)年報指出，2021財年，集團年銷售總額爲88.6億港元，較上一年下降21%。而銷售總額大幅下降的主因正是內地赴港遊客的銳減。與此同時，由于內地人現在更加傾向于在境內消費，而不是像以前那樣在境外購買珠寶産品，這使得港澳地區同店的銷售額下降至47%左右，而疫情期間內地的同店銷售額僅下降4.7%，兩者相差十倍之多。
值此之際，在疫情處于整體可控的狀態下，通過“通關”這一促使刺激香港零售業複蘇，已經成了“箭在弦上”的事情。
而在這一次“通關進入實質操作階段”消息傳出之前，9月份香港政府還曾通過推出“來港易”來刺激消費的增長。
9月7日，香港特區行政長官林鄭月娥在出席行政會議前會見傳媒時表示，特區政府計劃于9月15日正式推出“來港易”，初期每日放出2000個名額，非中高風險地區的非香港居民抵港可豁免14天強制檢疫隔離措施。這一計劃雖然並非完全雙向，即從香港返回內地的旅客仍需遵守隔離規定，但由于增加大中華地區人流的流動性，因此也帶來了一定的積極影響。
在這一消息刺激下，過去一年多跌跌不休的港股零售板塊尾盤直接拉升。當日(9月7日)，多零售個股尾盤強勢拉升，其中直接受益于內地遊客掃貨潮的莎莎國際(00178)漲幅最高，上漲10.53%，佐丹奴國際(00709)則上漲6.49%，漲幅次之。
基于上，我們也就不難理解“封關”和“通關”對香港零售業的影響有多大了。
零售股們的“自救”和“他助”
事實上，爲了刺激零售業複蘇，香港政府也不是努力過。
今年年初，特區政府在財政預算案中提出總值約360億港元的電子消費券計劃，向每名合資格18歲或以上香港永久性居民和新來港人士分期發放總額5000港元的電子消費券，以刺激本地消費。而自8月開始，消費券已陸續發放。身處內地的香港永久居民只要符合條件，也可以申請獲得消費券，但由于消費券僅可用于本地消費，在回港困難的情況下，這部分人群可能會選擇放棄。
不過，相較于內地遊客帶來的消費力而言，這種消費券帶來的複蘇之風似乎效果並不明顯。
據香港特區政府統計處發表的零售業銷售額數據：香港8月份零售業總銷售額爲286億港元，較2020年同月上升11.9%，但這個數據還是遠遠不及2019年前的水平——2018年8月，香港零售業總銷貨價值的臨時估計爲452億港元。
雖然消費券帶來的複蘇之風不是十分明顯，但是于零售股而言，這無疑也是一場“他助”。而除了“他助”之外，零售股們自身也開啓了屬于自己的“自救行爲。”
廣泛來看，香港零售行業主要分爲這幾類公司，一是以莎莎國際及卓悅控股爲代表的本地藥妝店，其香港業務主要客戶爲內地遊客，受影響較爲嚴重;二是以周大福及六福集團爲代表的黃金珠寶零售商，業務有一半或以上來自內地，受香港影響較小。叁是以利福國際爲代表的本地百貨公司運營商，受影響也比較嚴重;四是以九龍倉置業和太古地産爲代表的商業地産商，其余還有一些服裝零售類、化妝美容之類的零售企業。
其中，本地藥妝店、百貨公司運營商、商業地産由于商業屬性，仍然比較依賴赴港遊客的消費力。但黃金珠寶、服裝零售由于還有線上渠道這一條線，所以可以看到，它們的確通過自身的“自救行爲”收獲不錯效果。
就拿周大福(HK:1929)來說，其內地市場和線上渠道兩手抓，2022財年Q2零售值同比增長55.8%。
據智通財經APP了解，爲刺激業績持續增長，周大福積極推行“實動力”(零售擴張)及“雲動力”(智慧零售)這一雙管齊下的發展策略，而推動這一策略，主要是一方面要抓住內地下沉市場的消費力，另一方面則是通過科技賦能抓住線上市場的購買力。
從周大福發布的2022財年Q2(截至2021年9月30日止)經營數據來看，該公司的中國內地市場下沉策略成效漸顯，終端零售複蘇也比較明顯。
具體而言，在2022財年Q2，該公司零售值同比增長55.8%。其中，中國內地零售值同比增長58.0%。期內，其中國內地淨開張366家零售點,淨開張385家加盟店,至9月30日,在中國內地+中國港澳共有5214個零售點。此外，同期周大福電子商務與O2O相關業務的智慧零售額同比增長仍維持高位，達157.2%，對中國內地零售額的貢獻爲8.5%(前值9.5%)。
而除了“自救”之外，一年一度的“雙十一”購物狂歡節也爲諸如珠寶、化妝品、服裝服飾也受到了這一次。
據京東的預售數據披露，在洗護清潔行業，前十品牌分別爲，獅王、歐舒丹、雲南白藥、歐萊雅、李施德林、參半、佳潔士、aquis、皓樂齒、利快。其中，獅王位居第一，占比達15.49%;其次爲歐舒丹，占比達6.37%;再次爲雲南白藥，占比達5.2%。而歐舒丹便是一只在港上市的化妝美容類零售股。
至此可知，這一次香港零售股們的上漲得益于諸多因素的推動，有自身因素，也有外界助力。
但是，香港零售股們這一場上漲之勢持續性強嗎?
參考2014年末香港事件，當時訪港人數及藥品化妝品零售額複蘇周期達一年以上;香港本地零售股的股價也自14年末大幅下跌，直至2016年初才有所回暖。
這也就是說，長期來看，在徹底實現通關的一年後，零售業才可能有機會實現緩慢複蘇，而之所以說緩慢複蘇，是因爲即便通關成功，但因爲疫情的防控原因，赴港人流量估計也不是很大。所以，于香港零售股而言，這一次漲勢的持續性還有待觀察。