FX168財經報社(北美)訊 周一(9月13日)，摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師兼首席投資官Mike Wilson指出，標準普爾500指數在2021年的持續上漲，讓這一基準指數看起來很耐久，但仔細觀察表面之下，可能是時候進行10%的回調了。
周一，Wilson重申了標準普爾500指數將出現10%回調的預測，并指出，在今年迄今已攀升18%的表面之下，“已經造成了損害”。
Wilson解釋說，盡管標普500指數自3月份以來未能修正超過4%，但自5月1日以來，該指數中56%的成份股的跌幅超過10%。他指出，能源、材料、非必需產品和金融等行業的股票回調比例最高，超過10%。
Wilson預計，表現不佳股票的這種疲軟將在他所認為的“滾動修正”中拉低優質股票，最終導致標普500指數回調10%。
他說，股市回調后的領跑股將取決于是什么觸發了回調。如果美聯儲縮減購債計劃和升息導致市場回調，市場可能會轉回周期股和經濟重啟類股。與此同時，如果對經濟增長的擔憂導致股市回調，那么摩根士丹利將青睞防御型優質股。
Wilson說，這兩種情況發生的可能性似乎是一樣的。有鑒于此，摩根士丹利建議投資者采用杠鈴策略(barbell strategy)，買入防御型優質股和金融股。
杠鈴策略是納西姆·塔勒布(Nassim Taleb)提出的實現反脆弱的方法之一。
杠鈴是一種運動器材，由一根長桿組成，兩個末端都有重物。在金融領域，杠鈴策略通常與固定收益投資組合管理策略相關，其中投資組合中一半為長期債券，另一半為超短期債券。
塔勒布將杠鈴策略呈現為一種雙峰態度(bimodal attitude)，即讓自己暴露于極端的結果：一種極度厭惡風險，另一種非常風險偏好，而忽視中間。該策略的目標是限制下行空間，并可能獲得極端的上行結果。可能的結果更加確定，發生“黑天鵝”事件的風險要小得多。
摩根士丹利為標普500指數設定的年底目標價為4000點，較當前水平下跌約10%。