智通財經APP獲悉，交銀國際發布天倫燃氣(01600)最新研報，將公司目標價由9.02港元提升至9.35港元，重申“買入”評級。該行預測公司2021財年EPS（每股收益）同比增長12%，2022財年核心利潤將再次加速提升，同比增長15%。
該行表示，上半年公司受毛差降低以及鄉鎮工程安裝戶數下降等因素的影響較大，其中毛差降至0.51元人民幣/方，鄉鎮工程安裝因集中開展村外配套設施建設，上半年新增完工戶數爲14萬戶。但該行提及，上述情況有望在下半年得到有效恢複，且管理層對下半年預期樂觀。首先，上半年毛差下降是由于天然氣采購成本的延遲傳遞，目前順價完成率超過65%，管理層認爲毛差應在下半年見底。該行保守地預測，2021財年的毛差爲每立方米人民幣0.51/0.52元。關于鄉鎮的新增工程建設，由于村外配套的管道基礎設施工程應在下半年基本完成，天倫燃氣可在下半年將施工資源重新分配給村內工程安裝。該行預測，下半年農村新增完工戶數將達到30萬戶。
交銀提到，屋頂分布式光伏或是一個新的發展機會。上半年，天倫燃氣在四川和吉林各新增了1個城市燃氣項目，預計全年12-15億元人民幣的原始並購預算將保持不變。與此同時，農村地區的屋頂分布式光伏是與新戰略股東珠海港合作的其中一項新業務發展方向，公司估計河南省內農村屋頂總面積可達13億平方米。
此外，爲了進一步改進員工激勵計劃，天倫燃氣采用了與KPI（如收入、零售天然氣銷氣量和核心利潤增長）挂鈎的新股份獎勵計劃。這種做法因將公司的發展與股東利益綁定一致，是積極正向的。