智通財經APP獲悉，開源證券發布研究報告稱，維持金蝶國際(00268)“買入”評級，公司作爲國內ERP行業領導者，受益高客戶黏性和平台橫向延展性。考慮在國産化、數字化的曆史機遇，以及突破大客戶市場的亮眼表現，認爲公司業務有望加速發展。
事件：公司2021H1實現營收18.72億元，同比增長35%。上半年雲業務實現同比增速達55%，收入占比約66.1%，ARR爲12.7億元，同比增長71.5%;雲訂閱服務相關的合同負債實現同比增長82.2%，均超預期。ARR和雲訂閱合同負債的高增長，體現公司雲業務的競爭力和業務發展成果。
開源證券主要觀點如下：
利用標杆客戶實現大企業市場的突破，蒼穹實現高增長。
公司2021H1實現蒼穹/星瀚收入1.6億元，同比增長155.4%，新簽客戶142家。其中，華爲全球人力資源項目一期已正式上線。雲南中煙的一體化ERP實現了國産自主可控的突破。未來隨着國産替代需求加速釋放和標杆項目的影響，該行認爲公司有望在大型企業市場不斷突破。
此外，公司在中小企業市場仍不斷進取，星空實現收入約6.8億元，同比增長超過35.1%，客戶續費率87.1%，累計客戶超過2.28萬家。小微企業市場雲業務實現高速增長，收入同比增長72.3%。