前言：
根據數據統計，截至8月18日，台積電(TSM.US)在亞洲公司中以超過5,380億美元的市值位居榜首,騰訊（00700.HK）以超過5,360億美元的市值位居第二,而阿里(09988.HK)以4,722億美元市值緊隨其後。那麽，亞洲公司市值一哥易主，又說明了什麽呢？
市值超阿里、騰訊背後：全球半導體企業狂歡時刻
台積電市值超阿里、騰訊成為亞洲市值一哥主要集結了天時地利人和之勢。
天時：全球晶圓行業景氣度不斷提升，市場估值不斷被擡高，全球晶圓一哥股價借勢而上。
具體而言，從2020年下半年開始，在新冠疫情的影響下，芯片需求持續激增，甚至出現缺芯的情況時常發生，這也帶動了晶圓廠設備，包括晶圓加工、晶圓廠設施、光刻機和光罩等半導體製造的設備全面爆發。以晶圓市場為例，出貨量一直創歷史新高。
SEMI的報告顯示，2021年第二季全球晶圓出貨面積持續成長6%，達到35.34億平方英寸，再創新高，相較去年同期的31.52億平方英寸，增長12%。
在供不應求的形勢之下，市場份額不斷提升的寡頭台積電自然是坐享其成。2020年，台積電市場份額為52%，較2019年的51%提升了1個百分點。
地利：在全球缺芯的形勢之下，包括全球最大的晶圓廠台積電在内的晶圓廠商開足產能馬力，還是無法滿足市場需求，出現供不應求的情況。台積電業績自然也就水漲船高，節節攀升，增速創近幾年的新高。
據WIND數據顯示，2020年全年台積電實現477億美元營收，同比增長25.17%，淨利潤為181.76億美元，同比增長44.3%，營收及淨利潤增速創2010年以來的最高增幅。
2021年台積電高業績增速繼續高歌猛進，二季度營收132.9億美元，同比增加28%。
在業績發佈不久後，台積電召開股東常會中，公司總裁魏哲家預期，今年全球不含存儲的半導體產值將成長17%，晶圓製造產值將成長20%，台積電還將繼續擴大晶圓製造產能。這預示著未來產能會進一步釋放，業績可能繼續高走的市場信號，引發二級市場券商及投行紛紛看多。
人和：美國、港股及A股半導體板塊投資情緒高漲，與半導體相關的企業二級市場股價漲的一塌糊塗。
截止2020年1月02日至2021年8月19日，美股半導體板塊指數漲幅為71.3%，板塊指數處於歷史較高的位置。其中英偉達、台積電、阿斯麥、應用材料、意法半導體、德州儀器、聯電、博通等半導體相關的成分股，股價均期間内創新高。
截止2020年1月02日至2021年8月19日，港股半導體板塊指數漲幅為62.7%。其中，中芯國際、ASM太平洋、華虹半導體、上海復旦主要的成分股，股價均在期間内創出歷史新高。
截止2020年1月02日至2021年8月19日，A股半導體板塊指數漲幅為95.6%，板塊指數處於歷史較高位置。其中，北方華創、卓勝微、韋爾股份、紫光國微、兆易創新等成分股，股價均創出歷史新高，不少企業股價出現倍增。
阿里、騰訊市值縮水背後：互聯網科技巨頭日子都不好過
與半導體板塊如火如荼的投資景象不同，今年年初至今互聯網科技板塊猶如做了一輪「過上車」，玩的是心跳。
今年年初，二級市場對科技板塊投資情緒非常之高，美團、阿里、小米、騰訊、百度、京東、拼多多股價均出現創歷史新高。其中，騰訊股價漲至歷史新高的775.5港元每股，總市值高達74,448億港元，折合美元為9,500億元，是現階段台積電總市值的1.7倍，而阿里美股股價創新高至319.3美元每股，總市值8,656億美元，是現階段台積電總市值的1.6倍。
春節過後，港股及A股「抱團股」「高估值股」集體殺跌，高估值的互聯網科技板塊首當其衝出現較大回撤。
然而，一波未平一波又起，反壟斷、滴滴安全事件、教育「雙減」、美國SEC對中概股提出「針對性」的信披要求、遊戲被點名等等負面消息不斷衝擊著二級市場，整個互聯網產業進入前所未有的產業調整期，整個互聯網產業都在面臨巨大的市場波動，市場開始對互聯網企業的未來發展有所顧慮，不確定性投資風險明顯增加。疊加，以互聯網科技巨頭為代表的中概股在美股市場中遭到「冷落」，包括阿里、拼多多、百度等中概股股價均在美股市場創出年内新低，導致資本市場對中國互聯網科技股投資情緒趨於保守態度。
截止8月19日，年初至今以蘋果、臉書、亞馬遜、谷歌為代表的明顯股板塊累計漲幅達30%。反觀美股熱門中概股板塊，年初至今累計跌幅為36%。其中，阿里年初至今股價累計跌幅為25.94%。截止8月19日，總市值為4,672億美元,較年内總市值高點8,656億美元約蒸發掉了3,980億美元。
此外，以港股一哥騰訊為代表的在互聯網產業，面臨的監管風險不斷加大，市場投資情緒降到冰點，股價一跌再跌，沒有刹車的態勢。年初至今，騰訊股價累計跌幅為25.11%，其中近60日累計跌幅為30.95%。截止8月19日，騰訊總市值為40435億港元（約為5,200億美元），較年内總市值高點的74,448億港元約蒸發掉3.4萬億元（約為4,360億美元）。
年初至今，阿里與騰訊總市值從高點回落至今，合計蒸發掉8,340億美元，約等於1.5個台積電的總市值（5,380億美元）。
尾語：
從長遠發展角度來說，互聯網產業方興未艾，阿里、騰訊大有可為。目前，互聯網科技產業依舊擁有較大的發展空間，尤其是在數字化經濟轉型的浪潮驅動之下，互聯網企業在數字中國時代里仍有很重要的地位及作用。
此外，經歷短期政策波動之後，互聯網企業之間的内卷可能會減少，出海覓食的可能性還是比較大，而這對於阿里、騰訊等互聯網科技巨頭長遠穩健的發展非常重要。
因此，從股票市場而言，短期基本面可能存在不確定性的預期，但是長期的互聯網企業的基本面依然值得投資者們關注。所有說，台積電的市值超阿里跟騰訊並不能直接說明孰強孰弱，所處市場長遠發展悲與喜，畢竟市值只能反映企業當前賽道、自身業績潛在的投資預期風險高與低的罷了。
作者：無為