8月17日，中國最大的二手消費電子産品交易和服務平台萬物新生(愛回收)集團(RERE.US) 交出了一份超預期的業績成績單。
在財報發布當日，萬物新生盤中一度大漲近15%，充分顯示出資本市場對這份Q2財報的期待，而公司也用出色的業績回報了肯定的答案。
GMV及營收持續高速成長，整體業績超預期達成
智通財經APP了解到，作爲中國最大的二手消費電子産品交易和服務平台，萬物新生致力于二手手機、平板、筆記本電腦、數碼相機等3C産品的回收，通過“愛回收+拍機堂+拍拍”的業務組合，橫跨産業鏈供需兩端，打通了C2B+B2B+B2C的全産業鏈閉環。
同時，萬物新生具備以供應鏈爲基礎的核心競爭力，致力于以提升用戶體驗爲目標，爲用戶提供強而有力的産品質量和服務保障。
財報顯示，該集團第二季度營收爲18.68億元(人民幣，單位下同)，較去年同期11.96億元同比增長56.2%，整體營業收入處于快速的上升通道上。利潤方面，2021年第二季度公司在調整員工期權費用和無形資産攤銷兩項費用後，實現經調整經營虧損爲5103萬元。第二季度Non-GAAP運營虧損率爲2.7%，較去年同期Non-GAAP運營虧損率3.1%正在持續改善。
拆分收入我們可以看到，萬物新生期內實現産品銷售收入16.03億元，同比增長53.1%;服務收入2.64億元，同比增長77.9%。得益于平台服務能力的提升，服務收入占總體收入的比例從去年同期的12.4%進一步提升至14.2%。
收入的大幅提升得益于交易規模的不斷擴大——萬物新生第二季度全平台成交GMV爲78億元，較去年同期46億元同比增長69.6%；全平台成交二手商品數量780萬件，較去年同期610萬件同比增長27.9%。
其中，2021年第二季度公司1P(自營)業務産品銷售GMV爲19億元，較去年同期11億元同比增長72.7%。1P業務快速增長歸因于包括愛回收門店回收網絡的加速覆蓋及“多件換新”項目的上線。
針對新品售價上升的趨勢，萬物新生在2021年618期間與京東聯合推出了“多件換新”服務，支持多件二手3C産品共同抵扣新機購機款。該業務爲C端用戶提供了更經濟實惠的換新方案，也更高效地回收了用戶手中的存量設備。資料顯示，“一站換新”業務在二季度取得高速增長，GMV同比增長超170%。
與此同時，2021年第二季度公司門店網絡加速擴張，截至2021年6月30日，萬物新生集團的850家愛回收門店遍布全國184座城市，較首季度增長97家。基于門店網絡的覆蓋面擴大以及更多樣化的換新方案，萬物新生爲更多的消費者提供便捷、經濟和專業的交易渠道和服務，同時進一步提升的品牌知名度、線下覆蓋率和服務能力。
值得注意的是，2021第二季度萬物新生集團平台服務能力進一步提升。3P(平台)業務層面，第二季度平台業務GMV爲59億元，較去年同期35億元同比增長68.6%。3P業務的增長，主要源于公司技術能力提升和服務優化升級，帶動GMV和服務費率提升。
由此能夠看到，2021年第二季度，萬物新生在交易規模(GMV)，營收增長以及non-GAAP運營利潤叁個方面均超出預期目標。隨着公司規模效應的持續提升、履約效率的不斷優化，以及技術水平的持續升級，其盈利能力開始不斷提升。
循環經濟發展前景向好，萬物新生獲多方認可
就目前政策趨勢而言，2021年7月7日，國家發展改革委印發的《“十四五”循環經濟發展規劃》指出，鼓勵“互聯網+二手”模式發展，強化互聯網交易平台管理責任，加強交易行爲監管，爲二手商品交易提供標准化、規範化服務，鼓勵平台企業引入第叁方二手商品專業經營商戶，提高二手商品交易效率，推動線下實體二手市場規範建設和運營。
根據CIC數據，按向商家和消費者的分銷GMV計算，2020年中國二手消費電子交易市場規模爲2522億元，預計到2025年達9673億元，2020-2025年CAGR約爲30.8%。同時，目前國內二手手機回收滲透率只有3.7%，還有較大的提升空間。
從市場格局來看，我國二手消費電子交易與服務平台競爭格局較爲分散，線上化率較低，整體還在培育階段，市場潛力巨大。萬物新生作爲市場最大參與者，2020年交易GMV爲6.6%，交易設備數量份額爲8.7%，超過前五名中其他參與者總和，未來也將持續保持領先優勢。
令人關注的是，萬物新生在規模擴張的同時，也加大了對科技創新的投入，這也在此次季報中有所體現。數據顯示，2021年第二季度，公司的研發費用爲8190萬元，同比2020年第二季度的3352萬元增加了144.5%。
在技術水平提升方面，萬物新生自主研發的新一代“二手3C全自動檢測流水線”Matrix2.0系統在常州運營中心正式投入使用。Matrix2.0系統通過將自動質檢能力，精密定位能力與機器人輔助能力結合，實現了自動質檢與手機自動流轉結合的全流程自動化，大幅度減少了人工工作與流轉時長。
規模擴張和科技創新也吸引了資本市場的關注，早在上市之前，這只綠色循環經濟“獨角獸”背後已彙聚了多家國內外頂級資本，包括京東、五源資本、天圖投資、老虎環球基金、凱輝基金、IFC、景林投資、達晨創投、中信證券、快手等。
上市以來，萬物新生亦陸續獲得獲高盛、美銀、華興、天風、廣發等知名券商的“買入”評級，目標價區間在19.00美元到20.8美元之間。頭部券商中信證券近日在研報中指出，中長期發展中，公司將通過加強與京東、快手的戰略合作及拓展線下門店持續擴大産品自營收入，通過提升平台滲透率及take rate不斷提升服務收入，並進一步探索國際市場的業務機會，具備長期成長性，盈利能力將得到持續改善。
踐行ESG發展理念，“中概股ESG第一股”持續領跑
近年來，隨着資本市場發展環境改變，可持續發展理念深入人心，以環境發展、社會責任和公司治理爲導向的企業價值理念正成爲投資者關注的重要指標。
區別于傳統財務層面的業績表現，ESG更側重從環境(Environmental)、社會(Social)和治理(Governance)叁個維度表現，來評價企業的長期可持續發展能力。
作爲綠色循環經濟頭部企業，萬物新生將ESG與企業內在的商業模式融合，融入企業管理的各個方面，立足自身業務和發展，不斷加強與利益相關方的溝通，強化了在經濟、社會和環境方面的影響，積極探索可持續發展的道路，致力于成爲“中概股ESG第一股”。
萬物新生打造了二手電子産品回收領域C2B+B2B+B2C全産業鏈的完整閉環，將自身業務模式與循環經濟融合。2020年，萬物新生已經實現超過2300萬台二手産品的延續循環，從自身業務出發，爲減少碳排放做出了貢獻。同時，萬物新生已與下遊第叁方公司共同梳理處置端運作流程及能耗情況，將在下一步與其緊密合作，優化方式方法，協助減少3C産品在末端處理過程中所産生的能源消耗。未來，公司將把業務放眼規模更大的全球市場，助力循環經濟發展，進一步減少3C電子産品消費領域的碳排放。
2021年7月,集團成立ESG管理委員會(ESGC)並制訂了章程，明確ESGC的定位、核心管理領域、組織架構與運作機制。集團2020年度ESG報告披露隨着二季報發布，在ESG管理領域做到高度透明。
對于公司的財務表現和ESG理念，萬物新生創始人、董事會主席、首席執行官陳雪峰表示：“我們欣喜地公布上市以來的首份季報。秉承‘讓閑置不用，都物盡其用’的使命，萬物新生在2021年第二季度內，繼續打磨二手供應鏈能力、提升自動化運營技術、提高二手電子産品交易效率、下沉賦能商家、爲消費者提供更優質的服務體驗，在運營與財務兩方面均超預期達成目標。我們期待能夠更多地參與和促進循環經濟的發展，通過進一步落實‘以二手供應鏈爲基礎的技術與服務型公司’的發展戰略，提高二手消費電子産品循環利用滲透率，爲社會和股東創造長期價值。”