TCL電子中期業績倍升 3大原因值得長線持有

大市近日窄幅上落，剛過去的中期業績期亦未見對個股股價有重大影響，反映市場大多在靜觀其變。投資者不妨留意一些中期業績優秀但被忽略了的股票。

TCL電子（SEHK：1070）今年上半年營收大增 103.7%至 349.34億元（港幣・下同），歸母淨利潤亦大漲 122.9%至 10.41億元，但股價卻不見起色，深入研究後集團有 3大原因值得投資者長線持有。

更多內容：TCL電子首三季度營收同比增長22.0%達318.3億港元

1.市場面板供應改善 助集團毛利率回升 業績強勁而股價不漲，主因應是集團盈利明升實降。TCL電子今年3月出售晶晨股份，產生一次性收益 7.4億元，因此扣非後歸母淨利潤實則僅 2.4億元，同比減少 45.9%，所以 TCL電子實際上呈現營收大漲盈利反而倒退的現象。

之所以如此，主要是由於原材料面板價格上揚，中小尺寸面板期內漲價逾 100%，大型面板增幅也有 60%，令集團期內期內毛利率同比下降4.7個百分點至15.9%。

不過，面板價格7月已有鬆動跡象，8月更開始回落，供需失衡情況改善可降低 TCL營運成本，助力毛利率回升。

2.TCL電子經營狀態不俗 各業務板塊強勢 雖然期內成本高企大大限制了 TCL的盈利空間，但由翻倍增長的營收可見集團業務的急速發展。

集團主要業務智屏（電視機）全球銷量增速顯著，期內全球銷售同比升 11.8%至 1127萬台，其中海外市場更是漲22.2%，帶動集團智屏在全球TV市場的銷售量市場份額提升 1.0個百分點至11.6%，排名全球第三。

鑑於海外市場是一大業務增長引擎，TCL 目前正加大產能轉移，擴建墨西哥和越南工廠，降低海外生產成本。

除了智屏業務，TCL 的其他業務都快速膨脹。期內智能移動、連接設備及服務總銷售量同比增長37.7% ，當中 TCL品牌智能手機銷量同比增長 110%，而全球互聯網業務收入亦同比升 38.3%。

隨著 AI 及 IoT 的大趨勢，TCL的業務發展空間依然龐大。集團在研發、設計和生產方面均處於業內領先水平，例如集團採用OD Zero技術打造出業內極致輕薄的Mini LED背光電視，令集團在全球Mini LED TV市場市佔率排名第一。

3. 股價回調近 6個月 估值吸引

而且集團控股股東 TCL控股亦計劃12個月內於公開市場增持不超過 2000萬股，雖然數量不多，但亦反映大股東對 TCL電子前景抱有信心。

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