智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持IGG(00799)“買入”評級，預測21年經調整歸母淨利9.93億港元，按最新股本計算，對應EPS爲0.83港元，當前股價對應PE爲9.4倍。參考可比公司估值，予21年經調整淨利15倍PE，對應合理價值12.5港元。
該行表示，《王國紀元》流水保持穩定，《時光公主》處于上升期，儲備多款新遊。公司收入增長穩定，研發投入加大導致短期利潤下滑，實則提升競爭力和産品矩陣，爲持續發展做准備;現金流穩定，賬上現金充足，截至21H1達24.5億港元。
報告提到，公司近日發布中報，21H1收入創新高，同比增長33%實現32.37億港元。主營業務利潤4.89億港元，同比減少20%，環比下降6%，主要是費用投入加大(銷售費用、研發費用、管理費用分別同比增長78%、74%、79%)，21H1新增600人，大部分是研發。上半年投資收益爲0.88億港元。派息14.5港仙/股，派息率30%。
廣發證券稱，《王國紀元》上半年月均流水增至4.8億港元。注冊用戶新增7000萬達4.4億，MAU新增630萬至2000萬，創曆史新高。《時光公主》處于上升期。月流水突破3400萬港元，正積極進軍亞洲市場，5月日本上線，近期韓國上線，國內將于8月20日上線。新遊：6月上線卡牌放置類遊戲《命運之怒》安卓英文版，日流水達20萬港元，下半年將推出iOS版及多語言版;儲備MythicalHeroes等新遊。
此外，工具類應用累計注冊用戶超1.4億，持續積累自有用戶。上半年對外投資8.93億港元，累計投資全球數十家遊戲公司，通過代理、外包等模式豐富産品矩陣。
風險提示：老遊戲流水下滑，新遊表現不及預期。