智通財經APP獲悉，有分析師認爲AMD(AMD.US)處在50多年來最有利的發展階段，特別是AMD公布超預期Q2財報後。盡管該公司與芯片行業領頭羊英特爾(INTC.US)在具體營業額的數字上有巨大的差異，但從成長性的角度看，AMD極有可能取代英特爾在行業中引領者的地位。
AMD VS 英特爾，誰能實現高增長?
美東時間7月27日美股盤後，美國超微公司(AMD.US)公布了超預期的第二季度財報。財報顯示，AMD在Q2營收同比翻番，淨利潤更是同比猛增了352%。此外，AMD預計Q3營收將同比增長近50%，並將2021年營收展望從同比增長50%上調至60%。截至昨日收盤，AMD股價上漲7.58%。
相比之下，作爲芯片行業領頭羊的英特爾(INTC.US)Q2業績顯得黯淡無光，雖其Q2營收和調整後每股收益以及第叁季度業績展望均超出華爾街分析師此前預期，但從市場反應來看，該成績並不理想，公布業績後其盤後股價仍舊下跌逾2%。
從曆史數據來看，這兩家公司在去年疫情期間(Q1-Q2)都經曆了類似的放緩，但這兩家公司後來的發展卻截然不同。
2020年Q3，AMD營收實現同比增長55.52%，而英特爾同比下降4.47%。從那以後，AMD業績一路高歌，而英特爾卻一直非常平淡，不是增長持平就是出現負增長。
由此可見，AMD正在向市場證明自己能夠實現高增長，而英特爾僅在證明自己能夠實現穩定增長。
市場只爲企業的高增長買單
市場對這兩家公司的定價方式是不同的。關鍵的區別在于，市場會願意爲高增長的企業投入更多資金，而爲增長停滯的企業投入更少。
AMD和英特爾的股價也反映了這一點：
公司市盈率與市場預期保持同步:
AMD當前估值爲38倍市盈率，但如果將股價圖表和市盈率圖表放在一起會發現，AMD市盈率呈下降趨勢，而股價則呈上升趨勢。另一方面，由于英特爾估值一直處于橫向水平，而營收持續低迷，導致股票回報率不斷下降，最終英特爾股價也將繼續下滑。
AMD正蠶食英特爾市場份額?
值得一提的，AMD在2020年全年總營業額爲97.6億美元，同比增長45%，得益于計算和圖形事業部及企業、嵌入式和半定制事業部營業額增長，其中包括AMD的産品在全球500強超級計算機中的應用同比增長了5倍;谷歌雲率先采用第叁代AMDEPYC 處理器，性能提升了56%等。與AMD不同的是，英特爾新CEO上任之後，則大肆宣布加碼芯片代工業務，如今年3月，英特爾宣布將斥資200億美元在美國建設兩座芯片工廠。
AMD的複興建立在技術實力迭代上，不同于競爭對手英特爾執迷于自己生産芯片，AMD則外包給台積電。將全部精力聚焦于技術而非生産，AMD的産品開始蠶食英特爾的市場份額。
根據PassMark的數據，二季度AMD在所有CPU中的市場份額占比達到44.1%，英特爾則由巅峰時的82.5%下降至55.8%。
“領頭羊”頭銜花落誰家？
無論AMD是否能占據芯片行業領頭羊的位置，或許這個位置也不再屬于英特爾，原因是其發展已經無法再爲行業動向提供晴雨表功能。衆所周知，半導體行業當前並沒有萎縮，相反它正在日益增長。數據顯示，半導體行業從2020年到2021年預計將增長17%，2021年到2022年將增長6%以上。
