智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持海底撈 (HK:6862)(06862)“增持”評級和目標價39.5港元，對應EPS分別爲0.28/0.70/1.02元，現價(34.7港元)對應PE分別爲104X/41X/28X。
中信證券主要觀點如下：
積極調整展店計劃和組織架構，強化經營效率考核。
公司積極獲取市場反饋，及時調整拓展策略、放緩開店節奏，根據窄門餐眼，公司上半年新開312家門店，1-6月開店數分別63/60/65/45/33/46家，且側重UE更好的低線市場。公司2019年C/D類門店占比爲15%~20%，但2020年以來C/D門店比例提升較多。
公司于今年4月進行組織架構變化，3個統籌教練改爲12個統籌教練，承擔管理經營的責任;近期又進一步設置大/小區經理制度，以加強考核。考核指標除此前的顧客滿意度和員工努力程度外，新增了翻台、收入、成本、員工流失率等指標，助推門店經營效率提升。
7月上旬經營依舊受到擾動，建議持續跟蹤翻台率回升情況。
7月起進入暑期旺季，公司7月初整體門店等位情況相比6月底進一步提升，與此前預期趨勢一致。參照2019、2020年的7月翻台率環比6月均高出約0.3+，從恢複程度來看目前曲線相對平緩。預計下半年管理層改革效果將逐漸釋放，建議繼續跟蹤翻台率恢複程度，預計其回升比例對股價影響將更爲直接。