FX168財經報社(香港)訊 美國股市屢屢創新高，正當市場充斥著泡沫將至的疑慮，促使投資者面臨高通脹時更焦慮擔憂。星展銀行財富管理投資顧問副總裁陳昱嘉認為，由于市場資金充沛，再加上經濟持續復蘇、企業獲利強勁，讓市場沒有理由看淡美股后市，強調股市還是有機會創新高。
財信傳媒董事長謝金河此前在論壇中提到，在大規模貨幣寬松政策支撐下，全球股市都呈現大幅上漲的姿態，盡管崩盤的說法一再出現，但他認為此幾率能說是微乎其微。他指出，就當前投資概念來看，歐美經濟解封，美國引領的方向，都能被視為大時代的新開端。就美股表現而言，道瓊斯工業指數、納斯達克指數和費城半導體指數都分別自去年錄得漲幅。
隨著GMO創始人格拉汗(Jeremy Grantham)數次發出警告，表示屢創新高的美國股市，已經成為史詩級的泡沫，恐怕有崩盤的疑慮。但謝金河表示，股市會崩盤通常將出現2種情況，一經濟走到強弩之末，另外則是金融風暴影響，像是1997年和1998年間的亞洲金融風暴，或是2008年的次貸危機，都對股市造成嚴重沖擊。
星展銀行在今天(7月14日)舉辦2021年第三季投資展望記者會，由陳昱嘉負責分享投資建議，他稱新冠疫苗開始接種后，刺激美國和歐洲的經濟重啟，推升經濟增長和通脹。星展集團預估，今年中國與美國實質GDP增長率，分別將達到10%和6%，有望為全球經濟帶來支撐。
此外，星展集團認為，除非勞工工資和零售價格大幅走揚，否則通脹風險仍然處于可控制范圍，因此預期美聯儲第三季將繼續維持寬松的貨幣政策，并將逐漸縮減資產購買計劃，同時維持政策利率在零附近。
陳昱嘉分析道：“盡管不時有美股泡沫將破滅的預期，但主要市場經濟復蘇和企業獲利強勁，將為股市表現注入動能。投資者因擔心錯過和別無選擇，加上資金流動性充裕，促使股市和信貸市場表現依舊可期。星展集團也持續在未來3個月，看好美股股市、歐洲股市和新興市場債。”
在另類投資方面，星展集團建議投資者納入黃金和避險基金，增加投資組合的韌性。該行也提到，穩健型的投資者在第三季的股票布局比重為50%、固定收益資產比重為31%，另類投資放15%，現金僅持有4%。
謝金河則繼續提出，在新冠肺炎疫情沖擊后，美國經濟已經開始從谷底翻升。美國今年首季國內生產毛額(GDP)增長率達到6.4%，創下近40年來最佳表現，外加個人支出強勁增長，消費占比GDP比重達68%，足以見到美國在擺脫疫情干擾后，將成為帶動全球經濟的動能。
他也認為，即使野村證券日前出具報告，稱美國可能會在未來3年內出現金融危機，但他研判，美國已經成為主導全球經濟往前走的力量，發生金融風暴的幾率頗低。但他也提醒，泡沫會存在于各種投資標的，對于像是比特幣這類波動性較大的資產，建議投資者應該謹慎地檢視其體質。
野村證券的新加坡經濟研究團隊此前以5個不同的預警訊號，創建以希臘先知卡珊德拉(Cassandra)為命名的金融危機預警模型。這5個風險參數包括私人信貸和GDP的比率、償還率、實際股票價格、不動產價格和實際有效匯率。野村證券通過回測發現，自1990年初以來，卡珊德拉對40個國家的過去53次危機中陸續發出警訊，準確率超過66%。
現如今，卡珊德拉再次響起警號，該模型顯示出美國、德國、日本、臺灣、瑞典和荷蘭6個經濟體，在接下來的3年內似乎很容易受到金融危機的影響。
報告寫道：“新冠疫情迫使各國央行將利率降至歷史低點，并進一步實施量化寬松政策，盡管經濟復蘇日益明顯，但大多數央行仍維持異常寬松環境。債務推動的資產價格飆升的環境已成熟，然而在某個時候，失衡將會解除，通常是突然的，這可能導致信貸緊縮，或更糟糕的是爆發金融危機。”