智通財經APP獲悉，瑞信發布研究報告，將京東集團-SW (HK:9618)(09618)2021年度盈測提高8%，維持“跑贏大市”評級及目標價408港元，公司現估值相當于預測2022年核心市盈率27倍，預計在未來幾個季度，投資規模將更加清晰，有望成爲估值重評的動力。
該行預計，公司第二季收入將增長24.2%至2500億元(人民幣,下同)並較原先預測的22.5%高，因爲6.18的表現超出預期，特別是商品成交金額同比增長27.7%。此外，由于公司對京東物流(02618)等戰略投資，非美國通用會計准則下的營業利潤率可能同比下降1.5個百分點至1.25%。
瑞信表示，投資者對公司的主要關注點包括增長前景，其今年上半年的收入增長略高于預期，因此重點要觀察下半年的增長前景，尤其是在二、叁線城市和産品多樣化。至于利潤率方面，公司仍致力于投資新業務社區團購，但對過度補貼的監管收緊也可能影響今年的投資水平。該行認爲，公司在面臨監管的潛在影響包括定價，即以低于成本的價格銷售産品，提成率展望以及數據隱私等，預計風險較低。