智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告,首予中石化油服(01033)“中性”評級,目標價0.9港元,公司是中國綜合性、全産業鏈油田服務供應商及中石化(00386)子公司,雖然年初至今股價有所回升,但認爲股價重估可能已完成,並且盈利增長上行空間有限。
該行表示,2021年鑽井同比僅增長約4%,意味公司今年盈利上行空間有限,在環境充滿挑戰下看淡毛利率增長;此外,中石化儲量不支持石油服務需求的可持續增長。雖然公司第一季純利恢複至疫情前水平,但預計2021年盈利會正常化,達到約8.13億元人民幣的水平。小摩表示,公司年初至今上漲18%估值較同業有溢價,認爲盈利複蘇因素可能在很大程度上被消化,2022年及以後盈利增長潛力可能有限。