政府派發的消費券已開始登記，本港經濟數據近季呈觸底回升，本地消費股能否看高一線，及早部署？
今天看看大家樂（SEHK：341）、周大福（SEHK：1929）、周生生（SEHK：116），看誰投資價值更優。
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大家樂：盈利升近 4倍 為何仍非上上之選？
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 26.2 | 23.8 | 2.3 | 11.9 |
更多內容大家樂多賺近4倍 收息價值大增？
不過這並非集團經營質素的成果，主要是受惠於政府因應新冠疫情向企業提供的寬免和資助，其中包括獲得港府「保就業」計劃合共資助約4.9億元，目前已全數用於支付員工薪酬。
大家樂的業務可望因食肆防疫措施限制逐步放寬、社會經濟氣氛回復所帶動，不過集團的經營質素未見有優化迹象。
集團旗下大家樂、一粥麵等都是休閒餐飲品牌，同質性高對分散業務風險成效有限；同時，市場通脹令成本上漲，但休閒餐飲類別的顧客對價格敏感度高，若經濟未談景氣就加價，喪失客流的風險頗高，集團轉嫁成本能力欠奉。
目前集團股息率不算吸引，業務成長性不穩亦有機會影響未來派息情況。雖然集團股價波動性低，但若視為單純的收息股，市場上不乏穩定性更高、息率更佳的選擇。
周大福 vs 周生生：高低估值怎麼選？
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） | |
| 周大福 | 27.4 | 23.9 | 2.4 | 19.6 |
| 周生生 | 17.3 | 8.5 | 3.4 | 4.5 |
隨著疫後回復及促進內需經濟政策推行，珠寶行業的高景氣可望維持。珠寶零售板塊因而顯得較強勢，周大福創出歷史新高，周生生亦回升至 5年以來高位水平。
周大福近年改革措施頻頻，基本面充分提升，股價創新高並不意外。集團開設不同主題的體驗店，可以讓顧客訂製其專屬的珠寶首飾，甚至可親臨現場見證專屬珠寶誕生之餘，又抑或參與DIY手工製作，提升顧客體驗；並研發結合尖端人工智能及區塊鏈技術的「周大福人工智能鑽石鑒定證書」，提高集團的品牌價值。同時借助加盟商的力量迅速滲透下沉市場，採取差異化品牌策略，涵蓋年輕時尚至奢華高端產品，應付不同顧客需求。
周大福升級改革成效顯著，2021財年（截至今年 3月31日）營收同比升 23.6%，盈利更是大升 1.077倍。反觀周生生，2020財年（截至去年12月31日）營收同比跌 15.2%，盈利亦跌 15.4%，連續兩年下跌。業績表現大相徑庭，主要原因是周生生的銷售網絡的建設遠遠不及，不論線上線下零售渠道亦然，集團管理層指今年有淨增 100間門店的目標。
周生生的營收規模不足周大福的四分之一，過去兩年又有低基數優勢，隨著銷售網絡擴大業績可望急劇反彈，其預測市盈率亦因而顯著低於周大福。
周生生中短線而言可望再續強勢，但長線而言投資價值應當不及基本面提升顯著的周大福，後者股價目前處於歷史高位，大市近日表現疲弱，個股下行壓力不少，投資者可於回調時候機收集。
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