衆所周知，2020年初新冠疫情這一只“黑天鵝”飛出後，各行各業都受到不少沖擊，首當其沖的便是與出行挂鈎的旅遊、酒店、航空等行業。不過，進入2021年以來，隨着疫苗接種率大幅躍升以及全球經濟逐漸恢複，這些受沖擊行業都呈現了不同的複蘇姿態。遠東發展(00035)也交出了一份具有“說服力”的財務數據。
6月25日早間，遠東發展披露2021財年全年業績(截至2021年3月底止)，該公司還是憑借“降本增效”等措施穩住了盈利——期內，其股東應占溢利同比增長48.5%至5.43億元。
(數據來源：遠東發展財報)
要知道，任何行業複蘇均不是一蹴而就的，而是一個循序漸進的過程。因此，遠東發展短時間內同比增長48.5%的純利表現不得不讓人眼前一亮。
那麽，究竟是什麽“神秘力量”支撐遠東發展快速複蘇呢?
一是，多元化業務布局之下，遠東發展“回血速度”相對較快。
智通財經APP了解到，遠東發展的主要業務涵蓋較爲廣泛，包括物業發展及投資、酒店業務及管理、停車場及設施管理、證券與金融産品投資以及博彩業務。此外，在區域布局上，則采取多元化區域策略和“亞洲足迹”戰略，業務遍布香港、中國內地、澳洲、新西蘭、馬來西亞、新加坡、英國及歐洲其他國家。
基于上述多元化業務戰略布局，隨着全球經濟逐步好轉，該公司旗下的相關業務也將呈現出不同的回血狀態。
比如說，遠東發展2021財年推出的墨爾本West Side Place(第一和第二座)和新加坡ARTRA便將受益于不斷攀升的海外房地産房價——據58安居客房産研究院數據，截至5月底全澳房屋銷售中位價同比大漲12.1%，而新加坡房價則同比上漲爲9.05%。West Side Place(第一座及第二座)之交付流程于截至2021年3月31日止財政年度上半年後期開始，預計將于2022年財年繼續分階段進行，可爲公司帶來穩定的現金流入。
公司不斷推出新項目，爲未來收益奠下強勁基礎。于2021年3月31日，發展中物業之累計應占預售價值達港幣138億元。公司預期于2022年財年推出多個發展項目，分別爲香港的畢架•金峰、曼徹斯特的Victoria Riverside第二期、布裏斯本的Queen’s Wharf Residences第二期及墨爾本的Bourke Street。
隨着疫情逐步受到控制，該公司的酒店業務也正在逐漸複蘇，香港酒店入住率高于去年同期，表現勝過市場。
(數據來源：遠東發展財報)
二是，采取積極的“降本增效”措施，較大地增強了資金的流動性。
從財報披露的內容來看，遠東發展主要采取降低成本及開支、以及將資産套現來增強資金流動性，進而爲長期不確定性做好准備。具體而言，透過出售資産組合內的非核心資産來精簡業務，比如售出新加坡Artra及香港傲凱的零售資産，再或者是以1.15億英鎊出售倫敦Dorsett City酒店，這亦爲2022財年的業績帶來堅實的基礎。倫敦Dorsett City酒店的交易已于6月完成，成功爲集團帶來約五千萬英鎊的收益。
在實施合適的成本控制措施後，遠東發展的行政、銷售和營銷費用在2021財年節省約1.38億元。與此同時，除了節省了較大一筆行政、銷售和營銷費用之外，遠東發展此舉還增強了資金流動性，進而促使資産結構變得更加穩健。
據財報數據披露，截至2021年3月31日，遠東發展的負債淨額爲190億元，較去年同期輕微增加;可動用之現金及有價證券金額爲86億元，流動資金整體保持可觀水平。另外，其淨資産負債比率和淨杠杆比例則分別爲54.9%、28.2%，均維持較低水平。
(數據來源：遠東發展財報)
持續派高息 股價折讓大
值得一提的是，在上述穩健的資産結構及持續的盈利能力的支撐下，遠東發展的股息也一如既往的維持了較高水平。
(數據來源：遠東發展財報)
于2021財年，遠東發展每股盈利增加47.7%至港幣22.9仙。另外，2021財年末期股息維持于每股港幣15.0仙，連同2021財年中期股息，全年股息爲每股港幣19.0仙。
而再結合其具有“韌性”的資産淨值——經調整資産淨值從275億港幣(每股11.59港幣)增加至313億港幣(每股13.09港幣)來看，該公司的“高股息作風”更是可窺一斑：據悉，該公司具吸引力的資産淨值折讓估值約爲63%，而2021股息收益率則超6%。
綜上來看，隨着所處的行業逐漸複蘇，遠東發展的多元化布局及穩健的現金流水平在一定程度上也將爲其發展提供源源不斷的回血能力，而這一能力不僅會促使其業績不斷增厚，也將在一定程度上重燃投資者的投資興趣，進而使其成爲一只值得長期關注的“潛力股”。
