智通財經APP獲悉，裏昂發布研究報告，將中國電信(00728)2021-22年淨利預測上調14.6%及6.2%，以反映流動ARPU、工業互聯網收入估算提升，以及出售資産後的得益，目標價由3.1港元升至3.4港元，維持“買入”評級。
報告中稱，公司早前展示了其工業數字化業務，例如是雲及5G的2B服務，以及智能家居業務等，公司估計其工業互聯網收入的年複合增長應有30%，到2025年將貢獻整體收入的40%，而雲服務將是下一個增長引擎，估計5G轉移將帶動流動ARPU擴張。
該行相信，公司將捕捉工業數字化趨勢，包括是5G應用發展、雲服務及人工智能等，去年公司工業數字化收入達840億元人民幣，同比升9.7%，而今年首五月相關增速達14%至15%，公司相信到2025年可維持相關年複合增長在30%的水平，收入貢獻將由2020年的22%增至2025年的約40%。
另一方面，隨着5G滲透提升，中電信ARPU也會繼續上升，今年首季中電信ARPU升2.7%至45.6元人民幣，公司估計全年ARPU增長將更高，主要因爲5G轉移帶動ARPU提升約一成，而5G應用如雲遊戲、高清視頻也提升了5G的使用，相信中電信可透過推出高端5G數據計劃予高用量用戶，以提升ARPU表現。
公司估計，今年全年服務收入增長將快過首季的7.5%，而淨利增長也會快過首季的10.6%，加上出售相關資産後也有收益。另外，公司維持資本開支預算相當于服務收入22%至23%的高位，並投資于高增長業務如工業數字化等，管理層估計經過5G廣泛推出後資本開支應會呈跌勢。