智通財經APP獲悉，大和發布研究報告，重申李甯(02331)“買入”評級，目標價由67港元大幅上調45.5%至97.5港元，公司上周發盈喜通告，預計在收入比增長超過60%和利潤率擴張的背景下，上半年淨利潤不低于18億元(人民幣,下同)，同比升163%。
此次盈利指引意味着公司上半年淨利潤率將超過18%並創曆史新高，該行認爲這是由于零售折扣、渠道組合增強以及銷售杠杆和運營效率收益帶來積極的驚喜。該行表示，由于公司預計收入增長更爲樂觀和營業利潤率高于預期，將其未來3年每股盈利預測提高29-33%，繼續將李甯視爲國産品牌崛起的主要受益者。
報告中稱，自3月下旬以來，新疆棉花事件以及代言明星導致消費者對公司品牌信心上升，對第二季度的零售銷售量提供實質性的推動；隨着零售折扣水平提高，公司4-5月銷售勢頭持續強勁，該行認爲第二季度的零售情緒環比趨好，在銷售強勁的情況下，可能會加速第二季度6.18在線銷售表現。盡管4月需求強于預期，但熱門産品庫存短缺，大和認爲供應端水平已逐漸回升，渠道庫存繼續保持健康。此外，公司營業利潤率以前所未有的速度增長，上半年收入增長超過60%，通過改善渠道組合及縮小零售折扣，帶動毛利率和營業利潤率從而帶來可觀的運營效率收益。總體而言，該行預計管理層在上半年業績後，將提供更樂觀的全年收入和淨收入指引。