智通財經APP獲悉，富國銀行分析師Steven Cahall稱奈飛(NFLX.US)當前的股價作爲買入點較爲有利，並重申“增持”評級，目標價700美元。Cahall表示，該公司不再以炙手可熱的速度增長時，預計它仍會以較平緩的速度增長，這表明是時候換個角度看待該公司了。
Cahall稱：“我們預計奈飛將從成長型轉型爲穩健型(Growth at a Reasonable Price)，因爲該公司正轉變爲盈利成長型公司。我們認爲，公司的利潤表現已經足夠穩定，甚至可以提供更長期的每股收益增長指引。”Cahall補充說，像所有成長型公司一樣，直到最近，奈飛的每股收益才開始企穩。
Cahall表示，疫情改變了奈飛，主要是因爲訂閱用戶數因爲疫情在2020年提前增加；奈飛不再“主要是訂閱者的故事”，而奈飛成爲更受穩健型投資者歡迎的實體。這也意味着流媒體用戶淨增長數這個最重要的KPI已經不那麽重要。
簡單來說，Cahall認爲奈飛的用戶增長速度是有限的。Cahall解釋道，即使用戶淨增加量在2000萬至2500萬的年範圍內保持穩定，計算方法也會使用戶年淨增加量在增長基礎上減速。對于2億至2.5億的訂閱數來說，季度用戶淨增加數對長期業績指標幫助並不大。當然這並不是說增加新的訂閱量完全不重要，只是奈飛現在的模式“要更爲多面化”，其中定價正成爲“財務難題中更大的一塊領域”。
例如，雖然過去5年的流媒體營收增長主要由是79%的訂閱數和21%的價格所構成，但Cahall預計在未來5年這一比例將下降到訂閱數67%和價格33%。
此外，在華爾街對奈飛最近的34個評級中，25個評級爲買入，6個評級爲持有，3個評級爲賣出。所有評級最終都達到了“跑贏大盤”的共識評級，平均目標價爲611.27美元。