隨著疫苗計劃持續推進，疫後復甦的憧憬越來越近，冠君產業信託（SEHK：2778）有望成為復甦贏家之一，長線投資可買未？
疫市分派能力輕微受挫 在2020年度，受累於新冠肺炎疫情衝擊，冠君旗下物業表現受拖累，基金的租金收益按年下跌約5.2%，物業收益淨額則錄得約5.4%同比跌幅。
租賃表現倒退主要反映疫市之中，零售商戶銷售表現疲弱，以及寫字樓租戶成本意識提高的影響。由於租賃收入受挫，冠君REIT不得不減派，2020年度的每基金單位分派按年減少近6%至0.25港元。
可幸的是，疫苗抽獎運動的配合下，疫後復甦的步伐持續加快，冠君有望展示出強勁的復甦能力。
朗豪坊商場否極泰來 在2020年度，冠君旗下朗豪坊商場的租戶在零售寒冬中大受打擊，基金為了守住租用率而出招減租，成功在疫市之中實現100%出租率，但現收租金水平就錄得了明顯跌幅，同比跌幅達14%，該物業的租金收益則按年減少約17%。
隨著疫情緩和，本地外出消費需求有望逐步復甦，朗豪坊的議租力有望加強，而更值得期待的是，物業的分成租金收益有望由2020年度的不足2,000萬元逐步回復至疫前2019年度的1.14億元。
寫字樓物業定位優越 除了朗豪坊商場，冠君旗下兩項寫字樓物業亦在疫市受拖累，朗豪坊辦公樓的生活時尚租戶的業務無可避免地受挫，更有主要租戶退租，導於出租率下跌。甲級寫字樓花園道三號亦因企業成本控制考量及在家工作趨勢而面臨空置率上升的情況。
不過，這兩項物業的定位同樣優越，朗豪坊辦公樓的健身、美容、及醫療的租戶有望受惠於防疫措施放寬，而花園道三號作為中環甲級寫字樓擁有地理優勢，長線可替代性低，疫後復甦確定性高。
結語 冠君產業信託在疫市受挫，但基金旗下物業定位優越，復甦確定性高。隨著疫苗接種計劃持續推進，防疫措施逐步放寬，冠君物業組合的租賃表現有望持續改善，帶來財息兼收的回報。
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