智通財經APP獲悉，瑞銀發表研報，重申彙量科技(01860)“買入”評級，目標價由9.5港元上調32%至12.5港元。
瑞銀對彙量科技旗下程序化廣告平台Mintegral(MTG)的長期前景持樂觀態度。隨着中國遊戲出海的趨勢愈發顯著，預計2020-24年整個遊戲內置廣告行業的複合增長率達20%，受益于此，瑞銀認爲MTG在2021-22年的潛在增長勢頭被低估，該平台在Q2或Q3的表現可能會成爲瑞銀重新評級的催化劑。此外，彙量科技的算法技術及動態創意優化能力，能夠有效提升廣告投放效率，使得 IDFA新政對其廣告業務影響有限。
就彙量科技估值而言，瑞銀認爲其估值明顯低于同一領域的廣告技術平台Applovin，主要是由于：1）Applovin2020年總收入是MTG的3.9倍，但估值卻是彙量科技的17.7倍；2）據SOTP分析，如果以與Applovin相近的價格/總收入估值衡量，彙量科技估值將達342億港元，較目前的水平高出172%。
其他産品方面，彙量科技旗下SpotMax和其他SaaS産品能爲彙量科技提供長期優勢。雖然彙量科技在SaaS領域發展仍處于早期階段，但已開發出幾種基礎設施工具，如果能夠擴大産品供應規模，公司長期發展前景將有上升空間。目前彙量科技已推出第一款雲計算成本優化産品SpotMax，在龐大的雲計算市場潛力下，疊加其資深技術團隊的研發能力，瑞銀對該公司長期的業績指引持肯定態度。
最後，瑞銀對MTG的複蘇持樂觀態度，並將彙量科技2021/2022年移動廣告營收增長預測分別上調7%/8%，同時將GameAnalytics和雲計算相關産品的2021/2022年營收預期上調5%/6%，以反映該業務將在盈利方面取得更大進展。綜上，瑞銀看好該公司的長期增長潛力，維持“買入”評級，並上調目標價至12.5港幣。