智通財經APP獲悉，大和發布研究報告，將申洲國際(02313)評級由“買入”下調至“跑贏大市”，目標價由200港元上調5%至210港元。
報告中稱，東南亞的疫情恢複情況是令投資者擔憂的趨勢，長期來看該行維持對公司的正面看法，但近期風險回報將減少。該行將公司今年盈利預測下調2%，因對越南的産能預測保守。此外，該行預計因産能推遲，因此上調對公司2022-23年的盈利預測3-6%，其可能會獲得額外的市場份額。
報告指，該行對管理層的執行力和公司持續跑贏大市的能力有信心，但認爲該股票在當前價格下的風險回報已顯著減少。管理層在電話會議上表示，如果越南的疫情繼續惡化，對公司將産生負面影響，因爲越南是其僅次于中國的第二大生産基地。雖然越南直到最近處理疫情的情況都很好，但與此同時，越南較其他國家在疫苗接種方面明顯落後。雖然管理層與投資者分享公司95%在甯波和柬埔寨生産基地的工人有接種疫苗後，越南受制于該地區可接種疫苗有限。此外，疫情也推遲了公司在當地的工人招聘，此舉意味其或難以達到2021年增加15%産能的目標。
大和表示，從積極的方面來說，管理層稱公司位于柬埔寨的工廠幾乎恢複到正常利用率的80-90%，但公司在越南的設施可能會對柬埔寨産生連鎖反應。該行仍然對公司渡過這種不確定性充滿信心，但鑒于該股風險回報偏低，投資者需要等待更明朗的機會。