智通財經APP獲悉，瑞銀發布研究報告，維持高鑫零售(06808)“中性”評級，目標價由9.07港元下調31.9%至6.18港元。
報告中稱，行業競爭仍是公司面臨最大的不利因素，其叁月/四月同店銷售額增長呈負雙位數，反映來自其他互聯網公司補貼的競爭，對公司這些傳統雜貨商帶來巨大的壓力。此外，由于在線和數字化轉型對傳統雜貨商來說至關重要，公司爲保持市場份額，將預算增加補貼和其他支出等額外費用，影響其盈利能力。公司的市價低于其曆史平均水平，反映了近期的盈利壓力。
瑞銀表示，預計公司零售的同店銷售將在2022-23財年持平，並下調對其的盈利預測，原因是與RT-mini合作項目以及在線社區團購項目，公司供應鏈業務擴張相關需要額外資本支出。
該行表示，預計未來年輕家庭和高收入群體將青睐實體店和在線交付服務多過社區團購 (CGB)服務。鑒于更嚴格的規定，公司融資行爲仍在持續，但關注市場供過于求。因此預計公司等零售商線下流量損失或持續，尤其是通過在線交付、社區RT-mini和社區團購公司的供應鏈。公司與城市級倉庫相關的資本支出以及在線供應鏈業務的增加，會爲其短期利潤帶來壓力。
公司管理層稱，公司或將成爲阿裏巴巴(BABA.US)社區團購重要供應鏈合作夥伴；管理層認爲成爲合作夥伴後可貢獻公司總收入的15%；此外，輕資産模式下也有可觀的股本回報率(ROE)。