豫園股份(600655.SH)在5月20日漲停後， 24日又迎來了9.34%的漲幅;複星旅文(01992)5月24日大漲13.81%;舍得酒業(600702.SH)5月20日與5月24日均牢牢封在漲停板;金徽酒(603919.SH)5月20日與5月24日兩個交易日漲幅亦分別高達4.34%與6.27%……近日，多家複星生態版圖中的上市公司在資本市場上表現亮眼，一時間引發多方關注。
這一切可能都源于豫園股份5月19日的那條公告：複星（00656）已“劍指”海航重組。若海航能夠順利進入複星大生態，兩者産生的“乘數效應”無疑將引發巨大的想象空間，這便是複星生態版圖中多支股票一路飄紅的邏輯所在，也映射出資本市場對于兩家企業攜手的期盼。
眼下“C端置頂”已經成了複星最重要的發展戰略之一，在此背景下，其積累的會員體系和衆多好産品能夠與海航融合後産生化學反應，産生衆多消費場景，最終實現1+1=N的産業生態“乘數效應”。顯然，與海航資産重組中的其它“進場”企業相比，這是複星獨一無二的優勢。
流量爲王的時代，客戶資源即是增長動力
5月19日晚，複星旗下大快樂板塊的國內A股旗艦上市平台——豫園股份(600655.SH)發布公告稱，豫園股份下屬企業“豫航産業”，擬聯合關聯方以及戰略投資人，出資不超過400億元，設立合夥企業，參與投資航空實體企業，並向後者支付保證金5億元。
公告雖未點出具體是哪一家航空實體企業，但市場一致猜測，這則公告所涉及的另一位“主角”正是處于重整進程中的海南航空。
那麽，複星入局海航重組，雄心勃勃地進駐航空業，究竟能帶來什麽?
市場最先想到的便是龐大會員體系的打通和用戶資源的共享。在豫園股份于5月19日發布公告之後，便有分析人士指出，複星此次布局航空業，參與海航重組，很大一部分原因是其控股股東複星看中了海航擁有的強大會員體系和流量基礎，並希望將其與複星的會員體系、用戶資源嫁接。
2020年，複星的總客戶流量達到4.7億、累計注冊會員數3.58億。而其中，快樂生態中豫園股份的流量超過1個億，注冊會員數超過1300萬，複星旅文客戶數超過1100萬，會員數超過900萬。
今年以來，複星又提出了“C端置頂”的戰略，要求未來在各垂直領域建立又豐富資源的直流量入口。在流量爲王的時代，怎麽把C端流量做起來，成爲了複星下一步工作中的重中之重。
與之相對應，海航的用戶流量達到了1億以上，其中更是包含了大量優質的會員資源。
這部分用戶流量資源，對于豫園乃至複星來說，都是“C端置頂”戰略所迫切需要的，尤其對于瞄准全球家庭用戶的複星來說，海航的用戶資源與其目標客群高度一致，無疑是巨大的增長動力所在，同時流量資源也是其打通整個産業生態，激發産業生態“乘數效應”的必備條件。
打通M端與C端，“海航那碗面”即將誕生?
在有了更大的C端流量資源之後，如何與複星現有的産業生態相結合，這或許才是真正能給市場帶來的想象空間之所在。
與單純在航空領域縱向發展不同，海航得以與複星攜手，意味着不同産業之間的資源將被橫向打通、深度融合、産生化學反應，創造更大的價值。
如今，“東航那碗面”已然成爲了網紅梗，而豫園股份旗下的中華老字號松鶴樓亦以蘇式湯面著稱，可以想象，當豫園與海航結合時，“海航那碗面”是否也即將誕生了?
能夠擦出的“火花”當然不僅僅只有“一碗面”，作爲最早上市的“老八股”之一，也是中國第一個上市的商業股份制公司，上市30年的豫園股份目前已形成珠寶時尚、文化飲食、酒業、中醫健康、化妝品、寵物健康、國民腕表、流行服飾、商業與文創、東方美學生活等多個産業集群，擁有國內18個中華老字號和一衆領先品牌，以及多個全球知名品牌等爲核心的産業品牌資源。未來，在候機室內吃着松鶴樓的“那碗面”，品着金徽、舍得酒，空姐們穿着英超狼隊的制服，飛機上可以買到老廟、亞一、DJULA、Damiani的珠寶，AHAVA、WEI的化妝品，以及上海和海鷗牌的手表……這些有趣的場景或許很快都能看到。
如果把想象空間進一步打開，除了豫園，複星其他産業生態均融合一起的話，産業生態乘數的發展空間可以說是無窮的。例如，複星旅文擁有亞特蘭蒂斯、Club Med等一批優質的文旅産業資源，複星時尚擁有LANVIN、ST.JOHN、Wolford等全球一流服飾品牌，以及複星旗下的保險、健康管理等諸多産品都能成爲賦能高客會員權益，打通産業生態的絕佳抓手。
業內人士直言，若真能與海航聯手，整個複星生態版圖對于航空賽道的互補，能夠撬動的市場潛力，想象空間巨大。
“乘數效應” 未來可期
兩者攜手，實現“雙贏”局面很重要的一點，更在于複星始終秉承的“合作+競爭”的關系，在此其中，合作的比例高于競爭的。從複星全資收購Club Med地中海俱樂部、英超狼隊，以及投資青島啤酒、收購金徽酒、舍得酒等項目來看，都印證了這個邏輯。
一位接近複星的分析人士表示，從C2M的角度來說，複星本身的生態圈是包容的。
複星多年來始終強調FC2M戰略，其旗下擁有的多個産品、品牌可以稱之爲M，而用戶或者說流量則爲C，複星目前需要的是爲其M端的産品、品牌尋找更多C端客戶，將M端與C端打通，以此創造更大的價值，即複星所提出的“乘數效應”。
該分析人士認爲，複星在全球優質M端擁有極強産品創新力及品牌溢價，在全球供應鏈整合方面具備強大優勢，其正在試圖彙集更多潛在的高購買力消費人群，打造屬于複星特色的“家庭消費産業生態圈”，投資海航正是滿足其這一需求。
“但這種乘數效應不僅僅是利好于複星，對于海航的長遠發展來說，同樣能夠與複星成熟的M端體系銜接，獲得複星M端的優質資源，雙方打通會員權益系統，並進入一個更爲多元、龐大的産業生態體系中。”該分析人士表示，這是一種“雙贏”，創造新零售、新旅遊、新生活的新格局。
對于這樣的新格局，可謂未來可期。