隨上周騰訊 (SEHK:700)公佈業績後，科技股主要巨頭一季度數據已出台。從2月份的殺跌到今天已3個多月，市場不斷問是否已到時機買入？
一季度數字看出反壟斷端倪 阿里巴巴 (SEHK:9988)、騰訊、京東 (SEHK:9618)三家公司業績有著相約的要點，未知各位讀者有否察覺？先看與預期比較，三者的季度收入都是略高於預期的。而盈利方面，阿里巴巴及騰訊都比預期低；而京東則稍勝預期。
值得一提是京東去年第四季盈利能力已下降。這些代表了科技股的盈利空間已漸漸收細。
加大投資，進入投資期 幾家已公佈一季度數據的公司都公開表示要加大投資
- 京東：公司將強化在供應鏈能力、物流基礎設施和新業務等領域的投資力度。另外開始公佈新投資虧損情況。
- 阿里巴巴：我們計劃將 2022 財年所有增量利潤及額外資本投入用於支
- 持平台商家，以及投資於新業務和關鍵戰略領域，這將有助我們增加消費者的消費份額，並進入新的潛在市場。
- 騰訊：我們將主動加大投入，把二零二一年的部分利潤增量投資於新的機會，我們相信此舉長遠而言可帶來豐厚回報。
除此，這亦代表從投資收益帶來的盈利增長暫告一段落。科技巨頭們要再尋找新投資締造下一輪盈利爆發。這會是長遠的故事。
分析員修正盈利預測給予買入空間 現時市場對科技股的目標價仍然在半空，大約都有40%上行空間。作為曾經的分析師，我必需指出目標價基本上是不會大幅調整的。分析師們較可能以緩慢的手法去降盈利預測、目標價及投資評級。未來每次季度業績出台，相信都會出現盈利能力 (毛利率、經營利盈率、純利率)等的下修。現時20-30倍的一年預測市盈率會陸續提高 (因分析師下修盈利預測)。當評級及目標價下跌將帶來買入機會。
行情上漸見動力 上周恒生科技股指數大彈6%，開始出現購買力。加上北水近日加大力度，科技股作為國內投資者鍾愛的股票，必然會受惠。
筆者認為以估值安全邊際作篩選會是靠譜指標。加入考慮反壟斷判罰及發展，以先後次序排列，科技股可選為: 阿里巴巴 > 百度 (NASDAQ:BIDU) > 騰訊 > 小米。現價到年底應有20%或以上的回報。
而美團仍處於未盈利狀態加上兩大業務都面臨大競爭，筆者認為只作交易性買賣考慮。
本人為證監會持牌人士。本人及其客戶可能持有上述股票。
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