智通財經APP獲悉，瑞銀發布研究報告，將裕元集團(00551)目標價由17.59港元升至19.3港元，評級“中性”。
報告提到，公司去年收入被其代工業務和旗下寶勝國際(03813)下跌分別21.1%及5.8%所拖累，純利勝預期主因代工業務表現較預期好，但部份被疲弱的零售業務所抵銷。
該行稱，代工方面，雖然今年公司員工數目預期增加10至15%，但相信會有更多嚴格控制成本措施。而在寶勝方面，公司1、2月取得強勁複蘇，銷售增長達40%及同店銷售增長也升29%，以及折扣水平會較2019年健康。而去年底大型店占直銷店比例爲13%，去年全渠道銷售同比增27.6%，WeChat銷售貢獻也由第二季的1.7%增至今年1、2月的4%，管理層預計今年將升至超過5%。
瑞銀表示，公司給予指引，預測今年代工業務收入增長爲10至15%，仍低于2019年水平，同時毛利率和經營溢利率預計分別擴大3-4個百分點及6-7個百分點，寶勝管理層則預期收入取得高雙位數增長，及重申7%的營收目標。