3月10日，IDC發佈報告，預計2021年PC出貨量將達3.574億臺，同比增長18.2％，較IDC上一次預測的1.6%提升了超過11倍。IDC罕見大幅提高預估，超投資者預期，資本市場或已蠢蠢欲動。
智通財經APP瞭解到，根據該報告，2020年以來全球個人電腦需求達到創紀錄水平，主要爲疫情期間，消費者、學生以及企業等用戶需要可靠的系統來維持生產和與外界溝通，“宅經濟”驅動需求爆發。對於行業未來，IDC認爲行業增長水平比往年更加強勁，預計2020-2025年的複合年增長率爲2.5%。
聯想（00992）作爲行業龍頭，也將最先受益於市場紅利的釋放，而市場提前挖掘，自去年11月以來股價已翻倍，在過去三週大盤大跌的時候，獲利股大都深度回調，而該公司股價整體表現仍然堅挺。該公司也獲得多家券商投行評買入評級，今年3月惠譽將該公司長期發行人違約評級及高級無抵押評級由“BBB-”升至“BBB”級。
穩坐行業全球龍頭
PC行業爲成熟性行業，市場集中度高，2011年，聯想躋身行業前三，自此行業進入三巨頭時代，聯想、惠普以及戴爾三家市場份額佔據全球份額歷年穩定在六成以上。三家巨頭爭奪行業第一，2018年以來，聯想智能化轉型，產品質量持續獲得市場認可，已連續三年錄得全球份額第一寶座。
根據IDC報告，2020年聯想出貨量7266.9萬臺，市場份額24%，分別高於惠普及戴爾1.6個及7.4個百分點，連續三年市場份額第一，且增長速度也遠高於同行，2020年出貨量同比增長12%，分別高於惠普及戴爾4.5個及3.9個百分點。在2020年Q3及Q4，聯想全球市場份額均超過25%。
在地區市場，聯想在穩固國內PC市場龍頭同時，積極開拓新興市場，蠶食競爭對手的市場份額以及爭奪未開發的潛在市場。今年2月份，IDC發佈報告稱聯想首次在歐非中東地區超越惠普，以620萬臺的出貨量及25.7%的市場份額奪得PC冠軍寶座，這意味着在EMEA地區，每售出4臺電腦，就有1臺來自聯想。
聯想的PC產品爲何能夠賣的這麼好？實際上，產品創新是其PC市場保持可持續增長的核心。在2020年的CES，該公司共展出了多達46件的科技創新產品，並斬獲了史上最多的89項CES大獎和榮譽，而在2021年的CES，也同樣展示了多款創新型科技產品，科技領域的領先優勢明顯。
聯想的ThinkPad是商務筆記本電腦的創新產品，ThinkPad X1 Fold曾獲得了包括2020“最佳筆記本產品”獎項在內的共計43項大獎，已成爲未來PC形態變革的標誌性產品之一。2021年的CES，聯想帶來了ThinkPad X1 Titanium Yoga、ThinkPad X1 Carbon 2021、ThinkPad X1 Yoga 2021及ThinkPad X12 Detachable四款新品。
楊元慶曾談到，聯想持續推進產品技術的突破，以及滿足用戶需求的革新，從原型概念設備開始，將突破性技術轉型爲有實用價值的產品，發力整合現有尖端技術，致力於提升用戶體驗。從第三方評判看，聯想產品的科技含量得到印證，而從市場需求上看，也得到了消費者的高度認可。
PC行業於2021年增長提速，聯想憑藉行業龍頭地位，在全球化佈局，以及豐富多樣的高科技含量產品下，或將是受惠最大的廠商。
業績增長確定性高
聯想是全球領先的智能設備產品及服務提供商，除了向市場提供PC產品外，還提供移動產品、數據設備產品及雲服務產品等，不過PC及智能設備（PCSD）產品佔據80%的收入份額。在2021財年的各季度，PCSD業務保持較高的增長水平，主要得益於PC產品的持續貢獻輸出。
以該公司最近的財報（2021財年Q3）看，其PC產品銷量在各大區市場全都實現了雙位數增長，其中中國市場的銷量同比增長高達30.4%，北美市場的銷量同比增長60%，歐洲-中東-非洲市場（EMEA）的銷量同比增長達到17.4%。而其旗下Chromebook及輕薄在內的所有細分品類營業額及出貨量均實現了雙位數增長。
該公司在全球最大的PC研發和製造基地，聯寶科技訂單量極爲旺盛，目前已“排隊”至三季度。據悉，聯寶科技今年春節後開啓了歷年來規模最大的招聘，新招聘員工在10000人左右。同時，聯寶周邊的上下游供應商也早於往年開工，確保產業鏈步調一致，零部件等物料供應充足。
聯想是行業內最早提出智能化轉型的PC廠商之一，聯想武漢產業基地於2012年成立，依託自動化、智能化升級，實現生產的全面排產優化，產品包含聯想全系列手機及平板電腦，出口輻射160多個國家和地區。去年6月，該基地自主創新、設計了業界首條5G+IoT移動智能終端組裝線體“量子線”項目，已正式投入使用。
智能化轉型，以先進製造賦能產品更高的科技含量以及更低的生產成本，從數據看，聯想的PCSD業務不僅是成長牛，還是現金牛，該業務貢獻核心利潤，且利潤率持續提升，2021財年Q3貢獻稅前利潤9.25億美元。PCSD業務貢獻主要經營性現金流，滿足數據中心業務的成長需求。
在以往的經營歷史，聯想的PC銷量增速基本高於行業，若如IDC預測，2021年聯想的PC銷量增長或將高於20%，以80%的收入份額算，將帶動該公司16%的收入增長水平，而利潤率一直都在提升，以7%的利潤率測算，或將帶來超過30億美元的現金利潤。而該公司的移動業務已實現稅前盈利，數據中心業務虧損縮窄，盈利前景非常可觀。
此外，該公司的先進製造及智能製造也賦能企業轉型，我國是製造業大國，但由於歷史沉澱不長，智能製造落後於發達國家。2020年，該公司發佈《聯想智能化轉型行業白皮書》，聚焦行業智能化轉型，並調組建一個全新的業務集團，即方案服務業務集團，致力於推動行業智能解決方案業務。該業務市場龐大，未來或有望成爲該公司業績增長點。
綜上看來，IDC提高PC行業增速預估，對行業前景樂觀，未來五年保持正增長水平，而聯想作爲行業龍頭，歷年保持全球市場份額第一，地位穩固。該公司先進製造及智能製造提升產品質量以及降低成本，行業優勢明顯，或將持續受益於行業帶來的市場紅利，2021年業績保持較高增長及盈利提升確定性高。
