金融市場變幻無常，原先2月中港股氣勢如虹，恒指曾高見31183點，受惠內地排洪，北水以千億計流入。但轉眼一過，踏入3月氣氛突逆轉，不單北水減少流入，美國十年期國債息突急升，升破1.6%，令美股大幅調整，港股投資情緒轉審慎。市場估計短期美債息仍再升。
若因大市波動而愁坐，倒不如檢討個人持倉，以下兩隻港股值得在又高又低的波動市中作考慮，一隻盈利前景亮麗，可逢低吸納，另一隻股份的未來收入穩定，派息具有防守性，可抗通脹。
創科實業受惠兩大因素
創科實業（SEHK：669）主要從事電動工具及地板護理業務，最近公布了去年12月底止全年業績，表現沒有令市場失望。
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即使去年全球不少企業因疫情而重創，但創科的毛利率仍連續第12年錄得增長，按年升52個基點至38.3%。盈利更大升30%至8億美元，受惠線上銷售強勁及疫情下在家DIY，令電動工具需求大增。
再一次證明了公司管理及執行力強，即使面對疫情在家封鎖，集團透過與Home Depot（NYSE：HD）合作加強電商銷售，成功搶佔競爭對手市佔率，去年下半年盈利增長為42%，遠高於上半年增長16%。
集團已成為北美市場最大電動工具銷售商，於去年下半年電動工具業務收入升43.6%，超過了同行Stanley Black & Decker升17.8%及Makita 升25.3%，反映集團己主導了北美市場銷售地位。
去年集團於北美市場銷售增長29.5% ，歐洲、中東以及非洲增長19.1%，而全球其他地區表現更為突出，升30.6%。隨著疫情有望過去，在經濟復元下，全球對電動工具需求加大，創科下一步有望成為全球最大電動工具生產商。
加上，美國參議院以1票之差通過1.9萬億美元新冠疫情紓困案局，再向每名國民派發1,400美元。此舉不單有助當地經濟復甦，市民口袋多了錢，有利刺激消費開支。不單如此，未來美國下一步研究加大基建投資，對創科肯定利好。
至於公司未來前景，公司管理層透露，今年有多於800個新產品推出，明年更加至逾1000個。公司維持了樂觀業務展望，旗下皇牌產品Milwaukee 年銷售增長有望保持逾20%，毛利率料再持續擴張，而盈利增幅將大於收入升幅。創科會利用成本控制及產品多元化，保持收入增長，所以公司業務攀升勢頭未完。
粵海投資息率吸引
粵海投資（SEHK：270）主要從事水資源、地產、百貨、酒店等業務，去年疫情爆發令百貨及酒店業務受一定影響。
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不過，隨著內地疫情受控，百貨、酒店及收租業務好轉，集團於去年第三季盈利按年升5%，較首9個月跌6%及上半年跌12%，已見轉勢。
最近，廣東省政府與香港政府於去年底達成新東江水供水協議，令其中一個主要不明朗因素消除，減輕對股價構成沽壓。
除了今年東江水價凍結為48.21億元外，22年基本水價為49.50億元，23年水價為50.16億元，增長介乎1.39%至2.68%。
水資源業務作為集團最大收入來源，除了提供穩定收入外，公司最大投資賣點是派息。公司派息比率由2015年54%，升至2019年75%，由15年至19年期間，每股派息年複合增長率逾14%。
展望未來派息如何？隨著疫情過去，大部分業務扭轉，以及落實東江水新協議，為未來數年派息舖平道路。加上集團處於淨現金水平近50億元，經營現金流逾80億，有條件保持派息增長，而現時該股於過去12個月股息率逾4.3%，有一定吸引力。
投資結語
無人知道短期股市走勢升或跌，但你可以控制是投資那些股份，以創科為例，未來三年業務仍處升軌，盈利前景清晰度高，可逢低吸納。至於粵投方面，適合喜歡低風險投資者，即使市況波動，仍有派息可穩定回報。
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