智通財經APP獲悉，美銀證券發布研究報告稱，全球商品團隊上調有色金屬基本預測，當中今明年以鋁的上調幅度最大，分別達13%及37%。同時上調中國今年鋁價預測，由每噸14500元升至16400元人民幣。
該行對鋁樂觀看法建基于春節後鋁錠庫存增長較預期溫和，內地對排放及能源消費的控制，近期見于內蒙，持續需求反彈，預計未來數季供應持續短缺。考慮相對充裕新産能及現時暫停的産能可恢複，及成本曲線趨平坦，本地氧化鋁市場預計大致穩定。
報告中稱，對銅看法大致正面，上調今明年銅價預測分別8%及5%，預計今年同比升52%至每噸9381美元，明年同比升3%至9625美元。另下調今明年金價預測分別12%及3%，預計今年同比升3%至每安士1818美元，明年同比升2%至每安士1850美元。
美銀證券表示，爲反映對銅看法更加正面，上調中國鋁業(02600)今明年稅後純利預測分別76%及120%，重申“買入”主因其直接或間接持有鋁廠的良好毛利率，預計鋁貢獻今年毛利的74%，氧化鋁則占16%。
該行稱，鋁及氧化鋁銷售均價每1%改變，將影響其今年稅後純利分別1.6%及5%。另外，中鋁的鋁及氧化鋁産出持續穩定增加。由于鋁土礦進口增加，成本持續減省，另中鋁現估值不高，僅相當于今年預測市帳率0.9倍。
此外，該行考慮上調銅價預測，但下調金價預測，以及最新生産指引，上調紫金礦業(02899)今明年盈測介于3%-6%，意味今年純利同比升115%，明年升39%。其今明年銅産量預計同比升24%及50%，金産量預計同比升33%及25%，2025年後，銅産量預計超過100萬噸，被開采銅、金預計分別貢獻今年毛利57%及31%，銅價及金價每升1%將提振其今年純利0.6%及1.2%。紫金現估值相當于今年預測市盈率16倍。
美銀證券補充，上調江西銅業(00358)今明年盈測介于8%至9%，意味今年純利同比升143%，明年升12%，考慮最新有色金屬價格及外彙預測後，認爲江銅屬銅交易的良好替代品，銅價上升預計帶來市占增加。報告估算，銅價每升1%將提振其今年稅後純利1.6%。
