各項成長數據亮眼，盈利水平大幅度改善，一起教育科技（YQ.US）如期向市場遞交了上市以來的首份財報。
智通財經APP了解到，北京時間3月9日，一起教育科技發布2020年Q4財報，Q4實現收入4.9億元，同比增長達153.1%，而全年收入12.9億元，同比增長達218.6%。經調整淨虧損占收入比例從2019年214.3%大幅下降至76.0%。在Q4期間，該公司正價課報名人次爲84.9萬人次，同比增長165.2%，而全年正價課報名人次爲201.8萬，大幅增長178.0%。
一起教育科技是一家教育科技平台，于2020年12月登陸美股市場，上市前四個交易日股價從10.5美元最高漲至23.93美元，因投機者存在，股價震蕩較爲明顯，此次Q4虧損大幅度縮窄，使得看好其未來前景的價值投資者更加堅定持有。
在線教育行業高速成長，是一條很好的投資賽道，在過去幾年資本瘋狂布局，目前已出現多家細分行業龍頭，而一起教育作爲頭部玩家，盈利持續改善，市場資金或跑步進場。
規模成長加速
智通財經APP了解到，一起教育成立于2011年，爲K12階段的學校及家庭提供教育産品。其中，網課平台一起學網校是網課平台，通過在線直播互動教學模式輸出教學成果，2020年，該公司在線K12輔導業務收入12.2億元，收入同比增長達238.9%。
該公司的主要營收模式有兩種，一是網校課程，提供一起學網校的在線雙師課程；二是輕課的會員訂閱費用。得益于優質的教學服務，正價課報名人次顯著提升。
2020年，該公司的正價課學生報名人次達到201.8萬，同比增長178.0%，而相比于2018年的27.2萬人次大幅增長6.4倍。而該公司用戶的高粘性得益于該公司教研實力及過硬的平台技術。
技術及教研優勢
一起教育科技重視教育內容打造，通過近十年的積累，深入了解各區域內的課程進度以及學生的學習情況，爲課程進行本地化適配創造了條件，進行本地化教學，如已經設立了廣州及溫州等區域化課程，實現了英語和數學的本地化課程設計。2020年，該公司擁有主講教師人數提升65.0%，輔導老師人數提升82.3%。
本地化教學有利于吸引本地的學生及家長，而教師、家長及學生的閉環模式，也深度綁定這部分用戶群體，形成高度粘性效應，在行業中具有非常突出的競爭優勢。
該公司也非常重視技術投入，前期大量資金投入研發，2019年甚至比全年淨收入還高。2020年，研發費用6.1億，同比增長25.1%。該公司自研Socrates智能學習體系，已形成以AI、大數據、學習科學叁大體系技術團隊，結合學生所在地區的考試考綱和學習情況，結合內容題目本身多維度標簽進行個性化輔導，有助于學生提升學習水平。而學生學習能力提升，進一步增強對平台的粘性。
未來盈利可期
此次財報中，一起教育科技虧損大幅度縮窄成爲最大的亮點，對于高成長性的企業，投資者關注點在于盈虧平衡點，及何時能夠盈利問題。
2020年Q4，該公司毛利率64.3%，全年毛利率61.7%，均保持在高位實現小幅提升，且毛利率仍有提升空間。
該公司核心的叁大費用率中的銷售、管理下行明顯，2020年銷售費用率、管理費用率分別爲84.8%、32.5%，而去年同期分別爲143.7%與38.8%。
該公司毛利率保持高位，並有提升趨勢，而各項費用處于下行趨勢，盈利機會還是可以看得到的，經調整淨虧損占收入比例從2019年214.3%大幅下降至76.0%，盈利能力顯著性改善。
一起教育科技處于高成長性行業，2019年，中國在線教育市場規模近叁年複合增長率19.92%，根據艾媒咨詢數據顯示，2015-2019中國K12在線教育用戶規模擴大，複合增長率達到15.7%，K12在線教育用戶滲透率不斷提升。該公司作爲頭部公司，擁有龐大流量，將持續受益于行業成長。
綜上看來，一起教育上市的首份財報，給投資者透露了其價值前景，依托其擁有的技術優勢及本地化教研優勢，用戶規模與盈利能力持續提升，高成長預期強，在規模經濟下，各項費用持續下行，未來盈利可期。
