智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告，將越秀房產信託基金(00405)目標價由4港元升至4.3港元，評級“跑贏大市”。
報告中稱，公司去年物業收入淨額及可分派總額分別同比跌12%及15%，全年每個基金單位分派約19.85分人民幣，同比減少17%，遜於市場預期。
報告提到，公司來自廣州國際金融中心的租金收入去年跌18%，跌幅較上半年有所收窄，而寫字樓租金收入則跌2%，主要由於出租率僅90.9%，估計2021年將有45%租約到期，當中有超60%已續租，租金調整幅度約5-10%。留意到四季酒店及雅詩閣去年下半年復甦均穩健，與去年上半年比較收入分別升157%及12%，而四季酒店12月的出租率也進一步升至83%，估計公司今年將有較好的營業表現。
管理層認爲，公司其他廣州的物業及上海越秀大廈表現較遜色，去年租金收入分別同比跌11-23%，其中廣州的物業主要受疫情及租金優惠等影響，而上海越秀大廈則因爲新寫字樓供應增加令出租受影響，管理層估計相關物業今年租賃表現均會有改善，而武漢的物業出租率也會有改善。
大和表示，將公司2021-22年每個基金單位分派預測降3-5%，以反映今年每個基金單位分派遜於預期，不過認爲今年受惠酒店營運復甦、廣州國金出租率提升等，公司經營或有改善。