智通財經APP獲悉，摩根大通發表研究報告，將蔚來(NIO.US)目標價由從75美元下調至70美元，維持“增持”評級。比起超預期的業績虧損和潛在的生産受限風險，該行更擔憂增發新股會稀釋現有股東權益。
財報顯示，第四季度蔚來營收略低于10.2億美元，而華爾街的預期是10.4億美元。而在毛利率大幅增長接近95％的情況下，營業虧損僅改善了1.5％。另外，調整後的每股虧損爲0.14美元，約爲華爾街預期的兩倍。值得注意的是，盡管蔚來已經進行了多次融資，但第四季度計入淨虧損超過14.2億美元，高于上年同期的10.3億美元。
換個角度來看，蔚來的最新業績也透露了一些好消息。第四季度公司汽車交付量達17353輛，創下了該公司的季度交付新紀錄，這一數字高于2020年第叁季度的12206輛和2019年第四季度的8224輛。
分析師Nick Lai表示，蔚來汽車第四季度表現“穩健”，這甚至是一個“有意義的好成績”。蔚來每股虧損超預期主要與外彙損失有關。撇開虧損因素，蔚來2021年第一季度汽車交付量超過了2萬輛(比市場預期至少高出3%)，這讓分析師對蔚來的長期前景和以自動駕駛服務爲核心的獨特商業模式感到樂觀。
Lai指出，蔚來管理層稱公司在1月份達到了7500台的全供應鏈産能，隨着江淮汽車工廠進一步的擴建，到年底和明年年初可以實現單班15萬雙班30萬的産能。考慮到第四季度産量的快速增長和管理層的産量預期後，該分析師預測，蔚來今年出貨量將增加一倍以上，達到9.05萬輛甚至更高。他補充表示，阻礙蔚來實現這一目標的瓶頸之一可能是衆所周知的汽車半導體芯片供應不足，另一個瓶頸是電池供應受限。Lai預計，第二季度産量可能會降至每月7500輛，但之後會有所改善。
該分析師指出，假設第一季度産量爲2萬輛，第二季度産量爲2.25萬輛，那麽爲了實現全年生産目標，蔚來下半年還需要生産48000輛汽車，意味着平均每月需生産8000輛汽車。在沒有供應鏈問題的情況下，蔚來實現全年生産目標的可能性很大。
在追蹤蔚來的華爾街分析師中，7位建議買入，2位建議觀望，該股的平均目標價爲68.33美元，意味着較當前水平其股價有54%的上行空間。