智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告，維持港交所(00388)“持有”評級，目標價上調11%至516港元。
該行將公司2021-23年淨利潤預測分別上調10/13/17%，以反映：1)對市場成交額和雙向資金流更爲樂觀的看法，2)對上市費和存管費的預測上調，以及3)今年的淨投資收益率或有所下降。並預計其今年上半年將延續強勁的淨利潤增長勢頭，將爲當前估值提供支撐。
報告中稱，今年初至今，港股日均成交額達到2400億港幣，創新高，部分得益於更加活躍的南向交易，港股通日均成交額在2020年的基礎上翻了三倍，達到362億港幣，南向資金流入量已達2020年全年流入量的57%，陸股通日均成交額與去年全年相比增長了52%。
該行認爲，從8月1日起提高印花稅對市場成交額的影響有限，同時，在南向資金流入速度從1-2月的峯值有所放緩之後，預計全年證券日均成交額有望達到2000億港幣。大型新經濟公司和美國上市中概股赴港二次上市將支撐上市費收入。增長的南向/北向組合有望推動投資組合費用收入實現高增長。
報告提到，2020年現金及銀行存款的利息收入在港交所淨投資收入中佔比92%，該利率通常跟隨香港的短期利率。3個月HIBOR年初開始快速下跌，或令1H21的投資收益率/投資收入進一步承壓。
另一方面，美國10年期國債收益率的大幅上行可能對港交所的高估值帶來壓力。儘管自2月24日以來的股價回調暫時緩解了估值壓力，該行認爲，仍需警惕無風險利率的進一步上升。